《2025年海外倉市場觀察》

2025年，海外倉市場呈現(xiàn)出一片繁榮景象，但在這繁榮背后，也存在著一些值得關(guān)注的問題和變量。

全行業(yè)在美新增海外倉保守估計200萬平米以上，海外倉迎來了難得的大年份。自2025年1月起，跨境電商出口形勢顯著增長，美國重新成為中國最大出口市場。截至2025年8月，僅8家中國規(guī)模海外倉企業(yè)在美國就擴倉75 - 80萬平方米以上，全行業(yè)在美新增海外倉保守估計200萬平方米以上。為抓住中國平臺發(fā)展“半托管”的契機，新玩家也紛紛加入這個市場。一時間，海外備貨熱情高漲，海外倉成了“香餑餑”。

海外倉爆火的背后，有著多方面的原因。首先，美國處于新一輪“主動加庫存”階段。2025年是美國市場新的一輪庫存周期開始的年份，整個市場處于主動增庫存階段。9月，美國集裝箱進口量突破250萬TEU，連續(xù)三個月進口量超過240萬TEU，同期中國出口貨柜量也頗為可觀。

其次，庫存周期下多類目一起頂托。2025年，家具家電等占用大量體積的類目，正處于補庫存的早期階段，商家補貨熱情高漲。但家具市場一方面有庫存壓力，另一方面還面臨托管類平臺低價競爭。上半年出貨旺盛加上銷售頹勢，導(dǎo)致家具占用海外倉大量的空間。

再者，半托管興起。TEMU、SHEIN、TIKTOK等電商平臺重點推出“海外倉發(fā)貨”模式的“半托管”業(yè)務(wù)，行業(yè)對“半托管”寄予了極大的期望。某自建倉跨境電商家具企業(yè)，半年營收近17億元人民幣，可見賣家對市場信心十足。而且，“半托管”一般是中小件占比較高，導(dǎo)致這輪海外倉擴張潮里中小件比重有很大提升。

另外，亞馬遜FBA分倉導(dǎo)致需求溢出。2025年FBA開始推出分倉網(wǎng)的策略，部分賣家無法適應(yīng)，加上FBA對倉庫運營效率的極致追求，帶來的入倉擁堵、費用上漲等問題，讓部分賣家考慮使用第三方倉來平替FBA，推動了一部分的海外倉需求。

最后，美國海外倉供給充裕降低門檻。2023年，美國出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的6億平方英尺以上的新倉，而當(dāng)年被吸收的面積卻創(chuàng)下新低，僅2億平方英尺被市場吸收，供過于求。2025年一季度這種狀況繼續(xù)加劇，導(dǎo)致大量空倉閑置，新倉“房東”放寬條件甚至免租一年吸引“租客”入場。

在以上幾個因素共同作用下，2025年前3季度的跨境電商和海外倉市場，迎來了很大的繁榮景象。很多海外倉都出現(xiàn)爆倉的局面，尤其亞馬遜FBA近年來推行高周轉(zhuǎn)政策，在擴倉方面非常謹(jǐn)慎，分倉策略導(dǎo)致各區(qū)域入倉點經(jīng)常擁堵，給賣家造成“海外倉備貨非?；鸨钡挠∠螅谶@種氣氛烘托下，提早備貨、加大備貨的情緒逐步放大。此外，對新總統(tǒng)增加關(guān)稅和海運費回調(diào)的擔(dān)憂，也讓提早備貨的情緒在行業(yè)醞釀。

然而，隨著時間的推移，海外倉市場的繁榮因素具有明顯的階段性或不確定性，有以下幾個變量值得關(guān)注。一是庫存周期帶來的不確定性。庫存周期下，家具銷售增長雖在9月有所好轉(zhuǎn)，但庫存和利潤壓力，已經(jīng)影響賣家再補貨的進度，預(yù)計下一步家具的備貨熱情有所下降。而電器產(chǎn)品的銷售周期似乎更長遠(yuǎn)一些，庫存增長還跟不上銷售的突然上漲，情況與家具截然不同，下一步家電的上漲可以維持更長的時間。

二是半托管轉(zhuǎn)向類目管理階段。上半年，電商平臺為了打開海外倉貨盤的局面，降低門檻全力招商。但近期招商和運營團隊合并，按照類目劃分范圍，這意味著大量鋪貨為主的賣家將逐步被調(diào)整，可能重回垂直型供應(yīng)商和賣家為主導(dǎo)的局面。而且，預(yù)計平臺對賣家和海外倉的考核標(biāo)準(zhǔn)將逐步提高，勢必加大未來倉庫的成本壓力和指標(biāo)管控壓力。

三是美國新倉供給輸出出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。美國在建的倉庫2022年達(dá)到頂峰后，遭遇上一輪庫存周期走下坡，建設(shè)中的新倉逐步減少，市場重新回歸供需平衡。預(yù)計未來1 - 2年內(nèi)，新倉的供給將會維持低位且更分散，行業(yè)門檻重新恢復(fù)到正常水平，價格跌幅將逐步止穩(wěn)。

四是美國大選后存在不確定因素?？紤]到川總上臺后，可能會大規(guī)模增加關(guān)稅，勢必加大賣家資金負(fù)擔(dān)，打擊賣家備貨熱情。而轉(zhuǎn)移關(guān)稅提高定價的話，可能影響銷售增長，未來來貨勢頭也有所遏制。

以上這些變量，都將對海外倉市場產(chǎn)生錯綜復(fù)雜的影響。唯一明確繼續(xù)頂托備貨的就是，庫存周期尚未到達(dá)降庫存階段，預(yù)計到2025年下半年可能出現(xiàn)新信號，部分類目可能延續(xù)到2025年底。而電商的增庫存，其實在2023年四季度就開始了，比線下零售提早1個季度，所以大概率這輪庫存（主動加+被動加庫存）上漲周期，將在2025年底前后一個季度內(nèi)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。需要關(guān)注的是，庫存周期是不斷循環(huán)變化的，一旦類目走向“被動增庫存”末期，市場將進入新周期，庫銷比上升，企業(yè)備貨現(xiàn)金流將受影響，因此建議賣家關(guān)注自身品類的周轉(zhuǎn)因素。

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（編輯：林宇）

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