Jumia的困境與變革

2015年，Sacha Poignnonec與前麥肯錫顧問Jérémy Hodara共同創(chuàng)立了Jumia，2025年，Sacha Poignnonec向華爾街宣布：2021年至2023年期間，Jumia燒掉了6.4億美元的息稅折舊攤銷前負(fù)收益（EBITDA）之后，今年預(yù)計將再度虧損2億美元。

非洲電子商務(wù)平臺Jumia的注冊地在德國，其管理層則大部分位于迪拜。在投資者施加的壓力下，該電子商務(wù)平臺的董事會解雇了其兩位聯(lián)合創(chuàng)始人，并表示未來將更加專注于其在非業(yè)務(wù)，以提升核心商業(yè)業(yè)務(wù)和盈利能力。

近期，據(jù)最新的相關(guān)新聞信息，全球電商市場競爭愈發(fā)激烈，許多新興平臺不斷涌現(xiàn)，這也給Jumia帶來了更大的挑戰(zhàn)。

虧損巔峰已過？

Sacha Poignnonec表示：“我們相信，團(tuán)隊(duì)已經(jīng)度過了轉(zhuǎn)折期，去年第四季度達(dá)到的虧損峰值已經(jīng)過去。換句話說：一切都在按計劃進(jìn)行?！?/p>

2025年11月7日，Jumia宣布兩位聯(lián)合首席執(zhí)行官離職，并任命Francis Dufay為臨時掌舵人。據(jù)悉，他在過去8年中一直擔(dān)任Jumia在科特迪瓦的子公司負(fù)責(zé)人。

市場的壓力與挑戰(zhàn)

近幾個月以來，華爾街的觀察家和投資者都察覺到了市場的嚴(yán)峻形勢。

在2025年8月10日與投資者的財報電話會議中，紐約金融市場的三位資深分析師——Aaron Kessler（Raymond James）、Lamont Williams（Stifel Financial Corp）和Catherine O'Neill（花旗）——向Jumia的首席執(zhí)行官施壓，要求他們提供有關(guān)公司和市場要素的具體數(shù)據(jù)，其中包括公司對買賣雙方的各種補(bǔ)貼和激勵措施的毛利率的未來影響、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對銷售情況的影響，營銷成本降低策略的合理性，以及向第三方客戶開放Jumia Pay后可獲得的預(yù)期收入。

面對這些挑戰(zhàn)，Jumia的管理層雖然保持樂觀心態(tài)，但采取的回避措施引起了一些爭議。

宏觀經(jīng)濟(jì)新環(huán)境下的豪言

Sacha Poignnonec甚至表示，作為非洲市場的老手，Jumia可以在前所未有的宏觀經(jīng)濟(jì)新環(huán)境中，做到游刃有余。

他提到：“在惡性通貨膨脹或消費(fèi)者價格敏感性不斷提高的敏感時期，我們有時會比其他渠道做得更好。因?yàn)闅w根結(jié)底，我們?nèi)杂性S多競爭優(yōu)勢來吸引消費(fèi)者?！?/p>

與此同時，聯(lián)合創(chuàng)始人Jérémy Hodara對Jumia周年紀(jì)念視頻活動的觀看次數(shù)感到非常欣慰，1.16億次的播放量，與去年同比增長55%，創(chuàng)下了新紀(jì)錄。

然而，Jumia的股價卻不盡人意。目前，Jumia的股價來到5美元左右，而2021年4月在紐約交易的第一天超過40美元，也遠(yuǎn)低于2023年1月達(dá)到的65美元峰值。

整改的必要性與困境

投資者需要保持耐心，而Jumia的兩位高管每年人均收入接近400萬歐元（包括40萬歐元的固定工資與各類各種短期/長期薪酬）。

據(jù)悉，Jumia在2023年的現(xiàn)金消耗量約為2.54億美元，約占其4.94億美元市值的51%。金融平臺Simply Wall St.的分析師對此數(shù)據(jù)感到震驚，并預(yù)計該公司未來幾個季度需要進(jìn)行“痛苦的”融資努力。

對此，創(chuàng)始人表示Jumia已在2023年和2022年融資5.7億美元以維穩(wěn)公司的資產(chǎn)負(fù)債情況。2025年8月，Jumia更是向投資者保證，他們期待著“今年下半年的美好時光”。然而，之后Jumia的高管層們似乎仍在遠(yuǎn)方的迪拜靜觀其變，市場暫未看見其有相應(yīng)“大動作”出現(xiàn)。

土生土長的非洲代理人

Jumia兩位聯(lián)合創(chuàng)始人多年來一直因其德國注冊地、高管常駐迪拜、且打著“非洲制造”的標(biāo)簽等行為而遭受批評，因此也并非人人都為他們的下臺而感到惋惜。

“這兩位聯(lián)合創(chuàng)始人早就應(yīng)該被解雇。”一位非洲科技的歐洲投資者評論道，并指出Jumia今年第二季度的虧損情況。

這位投資者又激情陳詞道：“雖然Jumia在2025年4月至6月的銷量同比增長了21%，但營業(yè)虧損惡化了37.4%。他們亟需聘請一支真正了解非洲市場的高管團(tuán)隊(duì)，同時該團(tuán)隊(duì)也應(yīng)設(shè)立在非洲本土而非迪拜。他們應(yīng)該開始考慮讓管理層的利益與投資者的利益對齊。目前誰能解釋一下，即使公司設(shè)定的目標(biāo)都‘開天窗’了，為什么每年還要向最高管理層提供數(shù)百萬美元的薪酬？”

當(dāng)Jumia于2025年11月7日公布了新的首席執(zhí)行官時，市場能感覺到股東們將整改的目光瞄準(zhǔn)了讓決策中心更加靠近非洲市場。與Jumia的聯(lián)合創(chuàng)始人和大部分員工不同的是，新官上任的Francis Dufay多年來一直在非洲大陸深耕。

另辟蹊徑，尋求變革

董事會特別強(qiáng)調(diào)了Francis Dufay的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，肯定了他在非洲市場成功擴(kuò)展電子商務(wù)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)，也看重了其非常注重盈利情況的眼光。

“我們希望將更多的注意力放在核心的電子商務(wù)業(yè)務(wù)上，搭建起更精簡、更高效的組織，并設(shè)計出更清晰的盈利途徑?！盙etty Images前首席執(zhí)行官、Jumia監(jiān)事會主席Jonathan Klein表示。

與此同時，Antoine Maillet-Mezeray從首席財務(wù)官晉升為負(fù)責(zé)財務(wù)和運(yùn)營的執(zhí)行副總裁，這也表明了董事會對“減少運(yùn)營損失”和“加強(qiáng)成本紀(jì)律”的堅持。Antoine Maillet-Mezeray是Jumia最有經(jīng)驗(yàn)的高管之一，在審計和財務(wù)控制領(lǐng)域深耕20多年后，于2016年加入Jumia。

Francis Dufay和Antoine Maillet-Mezeray正在聯(lián)合制定一項(xiàng)全球計劃，以更加關(guān)注業(yè)務(wù)本身并改善團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力。

目前，華爾街正持觀望態(tài)度。在宣布人員變動后，Jumia的股份出現(xiàn)輕微反彈，但仍徘徊在5美元以下，仍處于自2022年以來的最低水平區(qū)間。

封面圖源/ 圖蟲創(chuàng)意

編譯/風(fēng)口星跨境 林宇

（來源：跨境新零售）