美聯(lián)儲今年首次FOMC議息會議后，筆者曾撰文探討美聯(lián)儲對疫情爆發(fā)后加息的決策背后的考量。文章深入分析了美聯(lián)儲關(guān)注的宏觀數(shù)據(jù)以及這些數(shù)據(jù)是否支持其貨幣政策的正?；．?dāng)前，勞動市場接近充分就業(yè)，通貨膨脹率攀升至40年高位，且未有緩和跡象，美聯(lián)儲的加息及年中收縮資產(chǎn)負(fù)債表的預(yù)期也在情理之中。

文章末尾提及了俄烏地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的上升。如果俄羅斯受到制裁，全球?qū)⒚媾R“能源”和“糧食”價(jià)格的進(jìn)一步攀升，從而引發(fā)全球大通脹。

自2月21日起，俄烏局勢的意外惡化顯著改變了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景。受影響的首當(dāng)其沖的是俄烏兩國，其次是高度依賴俄羅斯天然氣的歐洲大陸。俄烏戰(zhàn)事疊加西方國家對俄羅斯的金融和貿(mào)易制裁，影響了全球化下的糧食和能源供應(yīng)鏈，波及發(fā)展中國家糧食短缺問題。特別是發(fā)展中國家面臨的饑餓問題急劇惡化，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚未從新冠疫情中恢復(fù)元?dú)?，食物獲取成本不斷攀升。

去年，全球糧農(nóng)組織谷物價(jià)格指數(shù)達(dá)到自2012年以來的年度最高水平，平均比2020年增加27.2%，其中玉米和小麥漲幅尤為顯著。軍事沖突將影響俄烏兩國的農(nóng)作物出口，進(jìn)一步加劇貧窮國家的糧食問題。

俄羅斯作為全球最大的小麥出口國，以及烏克蘭作為小麥主要出口國和玉米、葵花籽油的主要出口國，其出口量的減少因俄烏局勢變化而受到全球關(guān)注。烏克蘭與俄羅斯的局勢變化給跨境電商的經(jīng)營帶來了挑戰(zhàn)。

本文將從經(jīng)濟(jì)的角度，深入分析美聯(lián)儲加息、歐洲和俄羅斯經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動以及跨境人民幣清結(jié)算等方面，探討這些變化如何影響跨境電商的經(jīng)營策略。

一、美聯(lián)儲加息的影響

近期，美聯(lián)儲主席鮑威爾出席了兩場聽證會，強(qiáng)調(diào)烏克蘭局勢對美國經(jīng)濟(jì)的影響尚不確定，但并不影響美聯(lián)儲貨幣政策的正?；１M管面臨頑固的高通脹和部分行業(yè)的缺工問題，美聯(lián)儲仍計(jì)劃在下次議息會議上加息25BP。若數(shù)據(jù)表明需要采取更激進(jìn)的緊縮政策，單次會議上加息50BP依然是一個選項(xiàng)。

美國近期面臨的通脹壓力、就業(yè)市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)以及俄烏軍事沖突帶來的能源和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格飆升，將對美聯(lián)儲的貨幣政策決策產(chǎn)生重大影響。美國總統(tǒng)拜登和財(cái)政部長耶倫也對通脹問題表達(dá)了高度關(guān)注，并采取了對抗通脹的措施。

二、歐洲和俄羅斯經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的分析

歐洲高度依賴俄羅斯供應(yīng)的天然氣，去年歐洲天然氣供應(yīng)不足，造成歐洲天然氣價(jià)格創(chuàng)歷史新高。如今西方對俄羅斯的制裁導(dǎo)致歐洲面臨經(jīng)濟(jì)衰退和高物價(jià)同時(shí)到來的滯漲風(fēng)險(xiǎn)。歐洲央行的貨幣政策操作難度加大。

與此俄羅斯經(jīng)濟(jì)也因金融和貿(mào)易制裁面臨經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。石油、天然氣和糧食是俄羅斯的主要收入來源，受到制裁后企業(yè)的對外貿(mào)易困難重重，本幣貶值導(dǎo)致進(jìn)口成本大增，產(chǎn)生輸入性通脹。這些風(fēng)險(xiǎn)將影響跨境電商在歐洲和俄羅斯的市場表現(xiàn)。

三、匯率波動的影響及應(yīng)對策略

匯率波動對跨境電商的利潤產(chǎn)生重大影響。商家從生產(chǎn)到銷售的過程中，面臨著多種貨幣匯率波動的風(fēng)險(xiǎn)。例如近期歐元、俄羅斯盧布、英鎊等貨幣的貶值，導(dǎo)致經(jīng)營歐洲的商家面臨嚴(yán)重的損失。跨境電商需要密切關(guān)注匯率走勢，并采取相應(yīng)措施降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

四、跨境人民幣結(jié)算的優(yōu)勢與挑戰(zhàn)

西方對俄羅斯的金融制裁導(dǎo)致俄羅斯無法使用SWIFT系統(tǒng)進(jìn)行國際結(jié)算。在這種情況下，跨境人民幣結(jié)算成為了一種替代方案。中國的人民幣國際化報(bào)告指出，人民幣在“一帶一路”貿(mào)易伙伴的雙邊貿(mào)易結(jié)算中扮演重要角色?？缇畴娚痰娜嗣駧沤Y(jié)算也取得了亮眼成績，越來越多的企業(yè)開始嘗試使用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算以降低匯率風(fēng)險(xiǎn)和匯兌成本。

五、跨境支付解決方案的探討

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（編輯：江同）

（來源：金融通）

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