2025年全球零售商發(fā)展態(tài)勢剖析及各大零售商現(xiàn)狀分析
2025年全球零售商發(fā)展態(tài)勢剖析
前言
在當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)格局不斷演變的大背景下,零售行業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要驅(qū)動力,其動態(tài)變化備受各界關(guān)注。德勤數(shù)據(jù)顯示,2020年7月1日至2021年6月30日(藍(lán)色柱狀)、2021年7月1日至2022年6月30日(綠色柱狀)這兩大財(cái)年期間,全球前250名零售商的年度營收額呈顯著增長。全球排名前250名零售商中,零售營收額最小值為450億美元,最大值為727億美元,平均值為226億美元。其中,服裝配飾類零售營收額年度同比增長較為突出,達(dá)到31.3%。2022年,全球大環(huán)境經(jīng)歷了通貨膨脹迅速加劇、大宗商品價(jià)格飆升、貨幣政策收緊以及供應(yīng)鏈嚴(yán)重中斷等諸多挑戰(zhàn)。然而,其中的部分趨勢可能仍會持續(xù)下去,包括勞動力市場緊張、歐洲自1945年以來最大規(guī)模的土地戰(zhàn)爭以及氣候變化對經(jīng)濟(jì)的破壞等。2025年如今即將進(jìn)入“下半場”,跨境貿(mào)易商需要了解的未來全球趨勢如下:
通貨膨脹逐步消退:供應(yīng)鏈中斷、商品價(jià)格上漲、擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策等諸多激化通貨膨脹的因素已逐步實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。此外,通貨膨脹在美國已經(jīng)見頂,歐洲地區(qū)的通脹率增長預(yù)計(jì)也將觸頂。日本和中國的通貨膨脹率處于增長停滯狀態(tài)。預(yù)計(jì)2025年美國的通貨膨脹率將迅速下降,歐洲的通貨膨脹率將出現(xiàn)較為緩和的下降趨勢。這種模式的預(yù)期已經(jīng)嵌入債券收益率中,這也是2025年債券收益率保持相對較低的原因之一。就如近期一些國際經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)所預(yù)測的那樣,全球通脹的緩和趨勢將為零售行業(yè)帶來新的機(jī)遇與挑戰(zhàn),零售商們需要根據(jù)市場變化及時(shí)調(diào)整策略,以適應(yīng)消費(fèi)者購買力的變化。
供應(yīng)鏈中斷恢復(fù)并保持穩(wěn)定:全球需求疲軟,加之廠商們制成品生產(chǎn)和分銷能力的提高,共同促成了交付延誤、產(chǎn)品供應(yīng)短缺和運(yùn)輸成本下降等市場現(xiàn)象。疫情逐步穩(wěn)定后,中國市場的供應(yīng)鏈運(yùn)作也將步入常態(tài)。另一方面,由于中美關(guān)系的不確定性,這也可能意味著中國的資本或?qū)⑦M(jìn)一步外流,東南亞、印度、中歐地區(qū),特別是墨西哥的供應(yīng)鏈流程預(yù)計(jì)將得到更多投資。據(jù)相關(guān)行業(yè)報(bào)道,不少跨國零售商已經(jīng)開始重新布局供應(yīng)鏈,將部分產(chǎn)能向供應(yīng)鏈更穩(wěn)定的地區(qū)轉(zhuǎn)移,以降低風(fēng)險(xiǎn)。
勞動力市場仍然吃緊:全球經(jīng)濟(jì)從疫情中復(fù)蘇后,勞動力已出現(xiàn)短缺情況,勞動力參與率下降、新冠肺炎相關(guān)疾病持續(xù)影響以及移民數(shù)量急劇下降等因素在短期內(nèi)還不太可能迅速改變。許多公司擔(dān)心勞動力持續(xù)短缺,正在不斷招聘員工,以儲備經(jīng)濟(jì)反彈時(shí)可能需要的勞動力。值得注意的是,勞動力市場供應(yīng)吃緊的同時(shí),大多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的工資水平仍未能跟上通脹的步伐。其結(jié)果是消費(fèi)者支出也逐步減弱。截至2025年,隨著通貨膨脹逐步消退,預(yù)計(jì)工資增長速度很可能最終超過通貨膨脹增長速度,這或?qū)⒎聪虼碳はM(fèi)者支出金額上浮,同時(shí)這也可能會給企業(yè)帶來壓力與動力,促使企業(yè)加快投資于節(jié)省勞動力的新技術(shù)。有分析認(rèn)為,未來勞動力市場的變化將促使零售行業(yè)加速智能化、自動化轉(zhuǎn)型,以提高運(yùn)營效率。
中央銀行或停止緊縮的貨幣政策:貨幣政策的作用具有一定滯后性,2022年各國央行大幅提高基準(zhǔn)利率足以平息未來的通脹。盡管如此,為了錨定通脹預(yù)期,主要央行仍有可能在2025年初繼續(xù)加息,并有望在2026年開始降低利率。這一系列貨幣政策的調(diào)整將對零售行業(yè)的資金成本和市場流動性產(chǎn)生影響,零售商需要密切關(guān)注并合理規(guī)劃資金運(yùn)作。
經(jīng)濟(jì)發(fā)展壓力仍然存在:60%的美國民眾認(rèn)為美國已經(jīng)陷入衰退。相比之下,中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出了驚人的彈性。盡管實(shí)際工資水平下降,但由于部分消費(fèi)者動用了儲蓄,實(shí)際消費(fèi)支出仍在增長。此外,借貸成本上升也讓許多企業(yè)動用了現(xiàn)金儲備并著眼于長期投資。近期有數(shù)據(jù)顯示,中國零售市場在消費(fèi)升級和電商發(fā)展的雙重推動下,依然保持著較強(qiáng)的活力,這也為全球零售行業(yè)提供了一定的信心支撐。
歐洲或經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)衰退:歐洲地區(qū)和美國的經(jīng)濟(jì)形勢則有所不同。隨著水平逐步下降,民眾的實(shí)際消費(fèi)支出金額也在下降。此外,盡管能源價(jià)格已經(jīng)從峰值回落,但天然氣價(jià)格仍處于歷史高位,從而助長了通脹壓力,降低了消費(fèi)者和企業(yè)的購買力。烏克蘭沖突導(dǎo)致的能源沖擊,可能會在推動歐洲經(jīng)濟(jì)衰退中扮演主要角色。此外,歐洲央行和英國央行收緊貨幣政策也將起到一定作用。 此外,盡管許多歐洲國家政府提供大量補(bǔ)貼以抵消高能源價(jià)格,但財(cái)政政策的軌跡仍然是緊縮性的。盡管歐洲各國政府采取了強(qiáng)有力的措施來保護(hù)本國經(jīng)濟(jì)免受能源沖擊,但電價(jià)可能會在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)保持相對較高的水平。因此,許多曾經(jīng)受益于俄羅斯廉價(jià)能源的重工業(yè)公司越來越多地在歐洲以外尋找投資機(jī)會。這可能對歐洲本土制造業(yè)的未來產(chǎn)生負(fù)面影響。歐洲零售市場的萎縮可能會促使歐洲零售商加大對海外市場的拓展力度,尋求新的增長空間。
日本經(jīng)濟(jì)或?qū)②呄蚍€(wěn)定:隨著新冠疫情相關(guān)限制措施的減少和被抑制的需求得到釋放,日本經(jīng)濟(jì)正在從低基數(shù)開始加速增長。此外,全球經(jīng)濟(jì)疲軟可能會給日本經(jīng)濟(jì)帶來不利影響。因此,日本經(jīng)濟(jì)增長可能保持相對緩慢。與此同時(shí),由于供應(yīng)鏈中斷和能源價(jià)格上漲,通貨膨脹從低水平基數(shù)開始加劇。日本銀行也扭轉(zhuǎn)了其部分寬松的貨幣政策,從而提振了日元價(jià)值。日本零售市場在經(jīng)歷了一段時(shí)間的低迷后,有望隨著經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定而逐漸復(fù)蘇,消費(fèi)者的消費(fèi)觀念和行為也可能發(fā)生變化,這對零售商的經(jīng)營策略提出了新的要求。
印度人口與經(jīng)濟(jì)將迎來強(qiáng)勢增長:國際貨幣基金組織估計(jì),2025年4月份,印度可能會超越中國成為世界上人口最多的國家。在未來幾年里,中國的人口數(shù)量將減少,而印度的人口將持續(xù)增長,增長態(tài)勢將延續(xù)直至本世紀(jì)下半葉。這種人口結(jié)構(gòu)變化可能會對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。如果不考慮人口結(jié)構(gòu)的因素,隨著國內(nèi)消費(fèi)需求成為主要的增長動力,中國的經(jīng)濟(jì)增長速度可能會有所放緩,而印度的經(jīng)濟(jì)增長速度可能會一定程度加快。事實(shí)上,印度目前是世界上增長最快的主要經(jīng)濟(jì)體之一,該國也正在從俄羅斯進(jìn)口價(jià)格相對低廉的石油,從而限制能源沖擊對其經(jīng)濟(jì)的影響。由于貿(mào)易占GDP的比重低于大多數(shù)國家,這或許也將讓印度免受全球經(jīng)濟(jì)放緩的負(fù)面影響。通貨膨脹率雖然相對較高,但近期已有所下降。自2022年4月以來,由于印度儲備銀行一直在提高基準(zhǔn)利率,2025年的增長率可能會因其對需求的影響而略有減速。印度龐大的人口基數(shù)和快速增長的經(jīng)濟(jì),將為零售行業(yè)帶來巨大的市場潛力,吸引眾多零售商加大在印度市場的布局。
一、全球零售商現(xiàn)狀橫向?qū)Ρ?/p>
德勤數(shù)據(jù)顯示,2018至2021財(cái)年期間,全球前250名零售商的年度營收5年期增長率從4.1%增長至8.5%,其中2020至2021財(cái)年的增長率出現(xiàn)顯著拉升。此外,2018至2021財(cái)年期間,全球前250名零售商的年度凈利潤5年期增長率僅抬升了1.3%。2021財(cái)年中,8.8%的全球前250名零售商年度營收超過500億美元,占據(jù)該排行榜年度總營收的49.7%;38%的零售商年度營收為100至500億美元;47.6%的零售商年度營收為50億至100億美元;僅有5.6%的零售商的年度營收少于50億美元。2021財(cái)年中,全球排名前10名的零售商如下圖所示,沃爾瑪、亞馬遜與好事多(Costco)位列前3名,排名與上一財(cái)年相比暫無變化,穩(wěn)坐零售行業(yè)前3名。此外,京東作為榜單中唯一來自中國的零售商,其排名上升了2個(gè)位次,排名第7。全球排名前250名的零售商中,前10名的零售商年度營收占比34%。2020財(cái)年至2021財(cái)年期間,全球前250名的零售商年度營收增長率從5.2%上升至8.5%,而前10名零售商的年度營收增長率則從12.4%下降至8%,其中亞馬遜的跌幅較為突出,從34.8%下降至12%。以下內(nèi)容將根據(jù)零售營收、并購交易、電子商務(wù)、技術(shù)等各維度對全球排名前10位的零售商進(jìn)行挑選分析。環(huán)境、可持續(xù)性和治理(ESG)以及凈利潤率每個(gè)零售商所涵蓋的具體信息取決于可公開獲得的信息。
1、沃爾瑪:電子商務(wù)銷售額增長12.8%,Walmart Creator預(yù)計(jì)將于2023年全面推出。在2025年,沃爾瑪在零售行業(yè)的地位依然穩(wěn)固。其零售業(yè)務(wù)營收方面,沃爾瑪連續(xù)第二年登頂全球零售商榜單。該公司的零售收入在2021財(cái)年同比增長2.4%,達(dá)到5730億美元,這是基于該零售商在2020財(cái)年的強(qiáng)勁表現(xiàn)。較高的消費(fèi)支出,部分原因是由于政府的刺激計(jì)劃,導(dǎo)致其美國山姆會員店和電子商務(wù)業(yè)務(wù)的銷售收入較為突出。兩次分拆出售業(yè)務(wù)中,沃爾瑪國際零售收入在2021財(cái)年下降了16.8%。阿斯達(dá)百貨公司(Asda Stores Ltd)出售給了伊薩兄弟(Issa Brothers),賽宇集團(tuán)(Seiyu Group)則出售給了KKR和Rakuten,這兩筆交易都在2022年第一季度完成。外匯匯率優(yōu)惠的加持下,抵消了沃爾瑪國際市場進(jìn)一步下滑的影響。2018年,面對印度市場日益嚴(yán)重的虧損,沃爾瑪以160億美元的價(jià)格收購了電子商務(wù)公司Flipkart。業(yè)務(wù)收購上,沃爾瑪于2022年9月在其沃爾瑪IOS應(yīng)用程序上推出“做自己的模特”(Be Your Own Model)服務(wù),用戶可以使用自己的照片在線虛擬試穿服裝。2022年6月,沃爾瑪還推出了其他幾個(gè)AR功能,如虛擬家具放置查看功能。而后,該公司宣布收購AR光學(xué)技術(shù)公司Memomi,讓消費(fèi)者能夠在線試戴眼鏡。電子商務(wù)業(yè)務(wù)方面,沃爾瑪在2021財(cái)年的電子商務(wù)銷售額增長了12.8%,緊隨比上年增長63.5%。隨著防疫限制逐漸放松,消費(fèi)者也陸續(xù)回歸實(shí)體零售渠道,這也一定程度影響了電子商務(wù)的銷售額增長。截至2021財(cái)年,沃爾瑪目前運(yùn)營著超過8000個(gè)取貨點(diǎn)和6000個(gè)送貨點(diǎn)。作為融合線上和店內(nèi)購物體驗(yàn)的戰(zhàn)略的一部分,沃爾瑪維持了對門店翻新的投資,其中包括在2022年對門店翻新的33億美元投資。沃爾瑪?shù)娜滥芰Φ陌l(fā)展及其與Z世代和千禧一代年齡的接觸,促成了Walmart Creator這款應(yīng)用程序面世:一個(gè)全新的內(nèi)容電商平臺,幫助內(nèi)容創(chuàng)造者從零售商獲得可購買的產(chǎn)品,并從銷售的產(chǎn)品中賺取傭金,這一應(yīng)用的概念類似于中國社媒電商平臺抖音。而該平臺目前還處于Beta版本的測試階段,Walmart Creator預(yù)計(jì)將于2023年全面推出。環(huán)境、可持續(xù)性和治理方面,沃爾瑪?shù)?022財(cái)年ESG總結(jié)報(bào)告顯示,該公司已經(jīng)達(dá)到了Gigaton項(xiàng)目的中期里程碑,該項(xiàng)目旨在:截至2030年減少或避免其供應(yīng)鏈中10億公噸的Scope3排放量。2022年4月,沃爾瑪還推出了一個(gè)名為 Circular Connector的平臺,旨在為尋找更可持續(xù)包裝理念的公司和提供相關(guān)服務(wù)的公司搭建橋梁。凈利潤率方面,2021財(cái)政年度中,沃爾瑪?shù)膬衾麧櫬氏陆抵?4%,合并凈收入增長了1.7%。較高營收所產(chǎn)生的收益被三個(gè)因素所抵消:由于某些高利率長期債務(wù)的提前清償,造成了24億美元的債務(wù)清償損失;沃爾瑪股權(quán)投資的公允價(jià)值變動造成了30億美元的損失;以及與剝離部分國際業(yè)務(wù)形成的相關(guān)損失。有行業(yè)分析人士認(rèn)為,沃爾瑪在全渠道零售和可持續(xù)發(fā)展方面的布局,將有助于其在未來競爭中保持優(yōu)勢。
2、亞馬遜:全球主要的可再生能源企業(yè)買家,2021財(cái)年的凈利潤率為7.1%。到了2025年,亞馬遜依舊是全球零售行業(yè)的巨頭之一。其零售收入(僅第一方零售額)在2021財(cái)年增長了12%,而在2020財(cái)年額外增長了34.8%。該零售商在北美和其他國際市場的銷售額增長都達(dá)到了兩位數(shù)。部分原因在于產(chǎn)品價(jià)格降低,以及匯率波動,這讓亞馬遜在2021財(cái)年產(chǎn)生了38億美元的可觀營收。北美和國際零售收入的增長部分效率低下的配送網(wǎng)絡(luò)和供應(yīng)鏈約束所抵消。2021年,亞馬遜推出波蘭站點(diǎn),2022年10月比利時(shí)站點(diǎn)也隆重推出,進(jìn)一步擴(kuò)大亞馬遜在歐洲的市場足跡。此外,2022年1月,亞馬遜在加利福尼亞州推出了第一家實(shí)體店(Amazon Style)。該試點(diǎn)商店通過亞馬遜購物應(yīng)用程序?qū)⒓夹g(shù)內(nèi)置于消費(fèi)者的購物體驗(yàn)中,該應(yīng)用程序提供機(jī)器學(xué)習(xí)驅(qū)動的推薦,并在商店各處設(shè)置觸摸屏。業(yè)務(wù)收購方面,亞馬遜在2021財(cái)年進(jìn)行了總計(jì)4.96億美元的收購交易。然而,這其中并不包括任何與零售相關(guān)的交易。該公司將注意力轉(zhuǎn)向收購技術(shù)公司,例如Cloostermans,為亞馬遜倉庫和iRobot提供機(jī)器人自動化。亞馬遜還通過收購一家專注于技術(shù)的醫(yī)療保健提供商OneMedical,以39億美元的收購價(jià)進(jìn)軍醫(yī)療保健領(lǐng)域。環(huán)境、可持續(xù)性和治理方面,亞馬遜目前是全球主要的可再生能源企業(yè)買家。2021財(cái)年中,該公司宣布啟動71個(gè)全新的可再生能源項(xiàng)目,截至2022年9月,亞馬遜在21個(gè)國家共有379個(gè)項(xiàng)目陸續(xù)開展。由于這些新項(xiàng)目不斷加入,亞馬遜的全球可再生能源組合預(yù)計(jì)將產(chǎn)生50GWh的清潔能源。這也是亞馬遜截至2040年達(dá)到凈零碳排放目標(biāo)的一部分。凈利潤率方面,亞馬遜在2021財(cái)年的凈利潤率為7.1%,在Top10中凈利潤率第二高,僅次于家得寶。有消息稱,亞馬遜在未來將繼續(xù)加大在技術(shù)創(chuàng)新和可持續(xù)發(fā)展方面的投入,以提升自身競爭力。
3、京東:排名上升至第7,推“青流計(jì)劃”并大力投資其供應(yīng)鏈。展望2025年,京東在全球零售舞臺上的影響力不斷擴(kuò)大。零售收入方面,2021年財(cái)年中,京東電商平臺的零售收入增長25.1%,達(dá)到1264億美元。因此,京東在今年前十名中的排名從第9位升至第7位,該公司的活躍客戶賬戶增長了21%,達(dá)到5.697億人,由此抬升了其零售總額。收購業(yè)務(wù)方面,2022年7月,京東宣布以21億美元收購中國物流資產(chǎn)控股有限公司。此外,同一季度中,京東物流完成了對另一家總部位于廣州的物流公司Deppon的控股權(quán)收購。技術(shù)方面,2022年9月,京東旗下的全渠道超市JD Super宣布推出一項(xiàng)新的增長戰(zhàn)略,旨在擴(kuò)大用戶范圍,將其業(yè)務(wù)擴(kuò)展到農(nóng)村地區(qū),優(yōu)化其全能型技術(shù)的使用,并向更廣泛的合作開放平臺。此前,京東還于2021年10月與達(dá)達(dá)建立了合作關(guān)系。這兩家機(jī)構(gòu)同意成立一家合資公司Shop Now,這是一款按需消費(fèi)零售服務(wù)。2022年2月,京東增持達(dá)達(dá)的股份,將其對該公司的控股權(quán)從46%提高到52%。環(huán)境、可持續(xù)性和治理方面,京東于2022年5月發(fā)布了其第二份ESG報(bào)告,其中顯示京東物流公司的戰(zhàn)略目標(biāo)為,截至2030年公司計(jì)劃將碳排放量減少50%(相較于2019年水平)。此外,作為其“青流計(jì)劃”的一部分重要內(nèi)容,京東計(jì)劃投資168億美元升級其供應(yīng)鏈。2021財(cái)政年度中,該公司被全球契約中國網(wǎng)絡(luò)( Global Compact China Network)評選為“實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)2021企業(yè)最佳實(shí)踐(碳達(dá)峰及碳中和)”。凈利潤率方面,盡管京東零售收入增長強(qiáng)勁,但其凈利潤率僅為-0.5%。有業(yè)內(nèi)人士指出,京東通過不斷完善供應(yīng)鏈和加大技術(shù)投入,有望在未來實(shí)現(xiàn)盈利能力的提升。
二、全球TOP級零售商所處地區(qū)分析
2021財(cái)年中,全球前250名零售商的地理分布如下:北美洲79家(占比47.9%)、歐洲90家(占比33.2%)、亞太地區(qū)60家(占比15.7%)、拉美地區(qū)11家(占比1.7%)、非洲/中東地區(qū)10家(占比1.3%)。2016至2021財(cái)年期間,拉美地區(qū)零售商年度營收復(fù)合年增長率最高,達(dá)到9.8%。2021財(cái)年中,拉美地區(qū)的零售商年度營收增長率達(dá)到15.2%,遠(yuǎn)超其他地區(qū)零售商。此外,北美地區(qū)零售商的凈利潤率與資產(chǎn)回報(bào)率表現(xiàn)較為突出,分別為5.1%與8.8%。全球前250名零售商的主要銷售品類占比情況如下:服裝配飾類(15%)、快消品類(54%)、居家戶外品類與休閑產(chǎn)品(23%)、綜合品類(8%)。
1、亞太地區(qū):Coupang、阿里巴巴、Seven&i年度營收迎來顯著增長。在亞太地區(qū),2025年的零售市場呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。全球前250名零售商中,位于
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