《TikTok命運(yùn)多舛：微軟收購(gòu)意向下的估值難題》

隨著歷史潮流的推進(jìn)，TikTok的命運(yùn)也經(jīng)歷了多次轉(zhuǎn)折。近日，微軟表現(xiàn)出的收購(gòu)意向使得其母公司字節(jié)跳動(dòng)創(chuàng)始人張一鳴稍感寬慰。

微軟確定收購(gòu)意向并不意味著一切問題的終結(jié)。對(duì)于字節(jié)跳動(dòng)而言，真正的挑戰(zhàn)才剛剛開始。其中最大的挑戰(zhàn)就是如何為TikTok進(jìn)行合理估值。

本周一，微軟確認(rèn)了與字節(jié)跳動(dòng)就收購(gòu)TikTok進(jìn)行了談判的消息。除了TikTok的美國(guó)業(yè)務(wù)，談判還涉及加拿大、澳大利亞以及新西蘭的業(yè)務(wù)。這無疑是一筆復(fù)雜的交易，帶來的難題更是層出不窮。

對(duì)于投資人來說，張一鳴面臨的挑戰(zhàn)相對(duì)較小。字節(jié)跳動(dòng)的估值早已超過了千億人民幣，這一點(diǎn)從其去年的收入以及凈利潤(rùn)就能看出端倪。TikTok作為字節(jié)跳動(dòng)旗下的重要應(yīng)用之一，并沒有單獨(dú)的估值。微軟如何為TikTok進(jìn)行估值成為了問題的關(guān)鍵。

除了整體業(yè)務(wù)之外，TikTok代表的是抖音的全部海外業(yè)務(wù)。微軟并不是想要將整個(gè)業(yè)務(wù)買下來，而是看中了美國(guó)、加拿大、澳大利亞以及新西蘭的業(yè)務(wù)，這也使得估值的計(jì)算更加復(fù)雜。目前市場(chǎng)上主要有三種估值方法：按業(yè)務(wù)占比估值、按用戶估值和按P/S估值。

此前有媒體報(bào)道稱，字節(jié)跳動(dòng)部分投資人尋求的TikTok估值為500億美元。而這一數(shù)字到底合理與否，尚存在諸多爭(zhēng)議。據(jù)Wedbush Securities分析師Daniel Ives的觀點(diǎn)，TikTok在美國(guó)的業(yè)務(wù)估值可以占據(jù)字節(jié)跳動(dòng)總估值的40%，也就是大約400億美元。而如果按照用戶數(shù)量以及營(yíng)收增長(zhǎng)情況來估算，TikTok的估值應(yīng)該在200億美元左右。也有分析師認(rèn)為，考慮到TikTok的用戶增速以及市場(chǎng)潛力，其估值理應(yīng)超過這一數(shù)字。

無論如何估算，微軟面臨的收購(gòu)價(jià)格都將是一個(gè)驚人的數(shù)字。如果最終以500億美元的價(jià)格拿下TikTok上述業(yè)務(wù)，這將成為全球科技史上第二大收購(gòu)案。對(duì)于微軟而言，這無疑是一筆巨大的投資。但從市場(chǎng)反應(yīng)來看，微軟的股價(jià)已經(jīng)先漲為敬，因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)計(jì)TikTok將與微軟業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步推動(dòng)微軟市值增長(zhǎng)。

除了估值問題，TikTok的未來走向還充滿了變數(shù)。作為全球熱門平臺(tái)，TikTok的用戶數(shù)量不斷增長(zhǎng)，其商業(yè)價(jià)值也日益凸顯。政治和經(jīng)濟(jì)因素也將對(duì)其未來發(fā)展產(chǎn)生影響。字節(jié)跳動(dòng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、上市問題以及美國(guó)對(duì)中國(guó)的指控等因素都可能對(duì)TikTok的未來產(chǎn)生影響。

TikTok作為字節(jié)跳動(dòng)旗下的一款短視頻產(chǎn)品，在全球范圍內(nèi)都受到了廣大用戶的熱烈歡迎。在美國(guó)市場(chǎng)，TikTok已經(jīng)成為了一款極受歡迎的應(yīng)用，并形成了獨(dú)立的運(yùn)營(yíng)主體。據(jù)eMarketer報(bào)告的數(shù)據(jù)，TikTok美國(guó)用戶群在短短的時(shí)間內(nèi)增長(zhǎng)了近十倍。隨著TikTok在海外市場(chǎng)取得顯著的成績(jī)，其產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)也引人注目，與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的抖音基本實(shí)現(xiàn)了獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。字節(jié)跳動(dòng)公司作為最早將人工智能應(yīng)用于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景的科技企業(yè)之一，已經(jīng)成功地在中國(guó)建設(shè)起一家大型信息科技公司。盡管TikTok與抖音同屬字節(jié)跳動(dòng)旗下產(chǎn)品，但它們各自的服務(wù)對(duì)象不同，分別面向全球和中國(guó)市場(chǎng)。由于文化和法律等方面的差異，兩個(gè)平臺(tái)有著不同的規(guī)則和運(yùn)營(yíng)模式。在數(shù)據(jù)和信息方面，它們都有各自獨(dú)立的存儲(chǔ)、運(yùn)營(yíng)和審核體系。在字節(jié)跳動(dòng)的背后，有一位杰出的創(chuàng)業(yè)者付出的努力和研究技術(shù)成就今日的成就。但在前不久被美國(guó)發(fā)布限制其在美國(guó)的軟件使用中不得有誤的報(bào)道出來，對(duì)字節(jié)跳動(dòng)的產(chǎn)品產(chǎn)生不小的波瀾效應(yīng)，試圖讓其轉(zhuǎn)手賣盤的鬧劇已炒得風(fēng)生水起之時(shí)仍然有眾多企業(yè)在其中周旋觀望中期待利益的最大化；收購(gòu)的計(jì)劃并不是一帆風(fēng)順的，其中涉及到諸多的技術(shù)問題和商業(yè)考量。TikTok作為一個(gè)短視頻社交平臺(tái)，其底層代碼蘊(yùn)含了大量的技術(shù)成果和用戶數(shù)據(jù)；對(duì)于這筆技術(shù)出售涉及諸多的法律問題尤其被中國(guó)商務(wù)部與科技部對(duì)其被出售做了及時(shí)的措施限制了相關(guān)技術(shù)禁止被售賣而出對(duì)本次收購(gòu)計(jì)劃帶來不小的影響與壓力讓美國(guó)公司的收購(gòu)計(jì)劃難以順利進(jìn)行。隨著中國(guó)的崛起和發(fā)展，越來越多的中國(guó)企業(yè)將在國(guó)際市場(chǎng)上受到關(guān)注并面臨挑戰(zhàn)和機(jī)遇。在這樣的背景下，中國(guó)企業(yè)需要學(xué)會(huì)如何在全球化的背景下做出正確的決策和站隊(duì)。TikTok是否被收購(gòu)在未來的時(shí)間里都會(huì)引發(fā)一系列的探討與思考尤其是對(duì)眾多企業(yè)家?guī)淼挠绊懯志薮笠虼瞬蝗葺p視關(guān)注亦是大勢(shì)所趨問題所帶來的商業(yè)思考也是未來商業(yè)領(lǐng)域的重要課題之一。