越南電商市場的競爭與虧損

2016年初，越南的VNG向該國電商平臺Tiki投資3840億越南盾，成為該電子商務(wù)網(wǎng)站的主要股東之一。到2025年初，這一情況在越南電商領(lǐng)域引起了廣泛關(guān)注。據(jù)了解，截至2025年初，VNG在Tiki的投資總額已增加到5060億越南盾，占股28.88％。在2025年初的一輪融資中，Tiki還迎來了一些新股東，如京東等。截至2025年4月份，京東在Tiki的股份高達(dá)25.65%。

然而，Tiki在與Lazada、Shopee及Sendo爭奪市場份額的過程中遭遇了巨大損失，這也導(dǎo)致了VNG的嚴(yán)重虧損。2016年和2017年，Tiki分別損失了1790億越南盾和2820億越南盾，VNG也因此分別虧損了930億越南盾和1260億越南盾。2025年，Tiki的損失讓VNG的“負(fù)擔(dān)”加重，達(dá)到約2550億越南盾。截至2025年底，Tiki從VNG獲得的投資余額僅剩330億越南盾。經(jīng)過9個季度的投資，到2025年第一季度，VNG在Tiki的這項(xiàng)投資所獲價值很可能已降為0。

盡管如此，Tiki仍是當(dāng)今越南估值最高的科技公司之一。自VNG于2016年初投資Tiki時，該公司估值不到5000萬美元，而如今已高達(dá)數(shù)億美元。根據(jù)VNG年度報告公布的數(shù)據(jù)，隨著新投資者的加入，Tiki在2025年的虧損持續(xù)增加，約為1.3萬億越南盾，幾乎是2017年的3倍。

在越南電子商務(wù)行業(yè)，每年8000 - 1萬億越南盾的損失似乎并不罕見。Lazada在2015 - 2016年就已出現(xiàn)此類虧損，到2017年底累計(jì)虧損超過31億越南盾。同樣截至2017年底，Shopee累計(jì)損失超過8000億越南盾。值得一提的是，近期有新聞報道，全球電商市場在2025年呈現(xiàn)出一些新的發(fā)展趨勢，許多新興市場的電商增長速度超過了傳統(tǒng)市場。

除了電子商務(wù)，越南的許多其他領(lǐng)域，如網(wǎng)約車、食品配送或電子錢包等也出現(xiàn)了大虧損的情況。VNG通過子公司Zion的電子錢包Zalo Pay參與在線支付領(lǐng)域，2025年，這家公司損失超過1330億越南盾。

以上內(nèi)容均取自網(wǎng)絡(luò)，主要參考來源ictnews.vn。（來源：CAMIA出海）

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