投資機構對跨境出口市場的看法

在經歷過前幾年的跨境資本熱潮，以及2025年國內疫情的逐步開放后，投資機構對接下來整個跨境出口市場的看法備受關注，行業(yè)的風向是否有變化以及體現在哪些方面成為了焦點問題。知春資本高級投資經理宋仁杰，以及服貿基金貿易新業(yè)態(tài)投資發(fā)展部總經理任正浩在2025風口星跨境CCEE（深圳站）上分享了他們的觀點。

任正浩表示，從2021年三四季度起，整個跨境電商行業(yè)進入利潤下降周期，競爭激烈，這種狀況持續(xù)至今仍未明顯好轉，2020年的景氣行情難以再現。疫情影響下，物流成本上升，如海運周期延長，不過好在干線物流成本下降明顯，去年8月左右海運運費斷崖式下跌，運往美國的集裝箱價格從高點的一萬多降至兩千以下，這為行業(yè)帶來了幾個點的利潤。然而，美國消費情況不樂觀，歐洲存在地緣政治問題，成本下降未必能完全反映到利潤提升上。以美國市場為例，線下零售庫存處于高位，原因是去年物流成本大幅下降后，線下疫情放開消費回流，零售商過于樂觀估計形勢，導致存貨出現長周期滯后，去庫存壓力大，減少新增采購，運力過剩。不過，線上庫存處于較健康的低位，與線下情況不同。盡管過去兩年行業(yè)處于洗牌和利潤低位運行狀態(tài)，但仍有個別品牌賣家實現逆勢快速增長，規(guī)模在此時并非關鍵，經過調整期磨煉，其沉淀的優(yōu)勢會在困難時期爆發(fā)。

（圖說：服貿基金貿易新業(yè)態(tài)投資發(fā)展部總經理——任正浩）

宋仁杰認為，從2020年到2025年，跨境電商物流行業(yè)十分精彩。2020年國內疫情率先恢復，與海外供應鏈錯配，全行業(yè)增長百分之十幾；2021年美國放水，電商化率提升，行業(yè)景氣，全行業(yè)又增長近20%。但2022年上半年和下半年截然不同，上半年延續(xù)增長，不少企業(yè)業(yè)績提升，尤其是生產制造型企業(yè)，而下半年受海運物流價格上漲、缺乏有效營銷渠道、加息及地緣政治問題影響，行業(yè)萎縮，全年僅增長9%。近期發(fā)布的1 - 2月出口數據顯示，整體降幅為6.8%。從品類結構看，低端制造業(yè)產品如紡織品、玩具、家具、零部件等對出口短期增長無利好。從目的地角度看，對美國出口降幅擴大，對歐洲降幅收窄，對東南亞、俄羅斯、南非的出口增長持續(xù)。往后看，跨境電商要關注國內生產效率和供應鏈供給能力能否快速恢復，以及海外尤其是歐美地區(qū)的需求，這在很大程度上決定著出口結構的走向?？傮w而言，宋仁杰對今年的跨境電商持樂觀態(tài)度，希望其盡快回到良性增長曲線，但也認為短期出口壓力依然存在。

（圖說：知春資本高級投資經理——宋仁杰）

值得一提的是，近期有新聞報道，一些新興市場國家的電商發(fā)展迅速，為跨境電商帶來了新的機遇。同時，隨著技術的不斷進步，跨境電商的物流效率和服務質量也在不斷提升，這將有助于緩解行業(yè)面臨的一些挑戰(zhàn)。

（來源：風口星跨境編輯部）

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