跨境電商在人民幣貶值下的境遇

2025年，勞動(dòng)密集型商品和傳統(tǒng)大宗商品出口量較大，人民幣貶值可使其成本相應(yīng)降低。然而，跨境出口電商平臺出口量較小，難以因匯率下調(diào)獲得實(shí)質(zhì)性增長，短期內(nèi)難以產(chǎn)生顯著效果。人民幣貶值雖對跨境出口電商有一定利好，能促進(jìn)其增長，但會增加跨境進(jìn)口電商的成本壓力。

近期，人民幣兌美元匯率的波動(dòng)給跨境電商行業(yè)帶來沖擊。市場分析人士指出，中國進(jìn)出口政策風(fēng)向有所改變，出口將得到強(qiáng)化，進(jìn)口則會受到抑制。這對此前火熱的跨境電商而言是個(gè)壞消息，因其成本壓力將直接增加。

移動(dòng)支付公司PayPal委托尼爾森公司調(diào)查編撰的全球跨境網(wǎng)購市場報(bào)告顯示，2013年，中國海淘族規(guī)模達(dá)1800萬人，海外購物開支為2136億元。預(yù)計(jì)到2018年，中國海淘族人數(shù)將達(dá)3560萬人，海淘規(guī)模將達(dá)1萬億元。2025年初起，跨境電商概念集中爆發(fā)，傳統(tǒng)零售商、海內(nèi)外電商巨頭、創(chuàng)業(yè)公司、物流服務(wù)商、供應(yīng)鏈分銷商紛紛入局，競爭激烈。繼洋碼頭、蜜芽等先行后，電商大佬如天貓國際、蘇寧海外等也將相關(guān)板塊提升至重要戰(zhàn)略地位。但人民幣匯率風(fēng)向的改變，給這股熱潮潑了冷水。

TMT獨(dú)立評論人王如晨向《國際金融報(bào)》記者表示，人民幣貶值對不同類型的跨境電商因模式不同，影響程度也各異。當(dāng)前跨境電商主要有兩種模式：一是自營模式；二是平臺模式。而它們的發(fā)貨方式通常包括保稅倉與海外直郵兩種。保稅進(jìn)口模式適合標(biāo)準(zhǔn)化、庫存深、大批量的商品品類，價(jià)格有一定優(yōu)勢，能攤薄部分價(jià)格與運(yùn)費(fèi)成本。直郵型為主的平臺電商，則側(cè)重小量多樣，品類豐富，彈性供應(yīng)。自營類跨境電商多選擇保稅進(jìn)口方式，如京東、蜜淘、亞馬遜等；平臺類跨境電商，則以直郵為主兼部分保稅進(jìn)口，如洋碼頭等。

王如晨認(rèn)為，匯率變動(dòng)對保稅倉模式影響較大。人民幣貶值使中國一般貿(mào)易進(jìn)口受阻，自營、保稅倉服務(wù)模式在一定程度上類似一般進(jìn)口貿(mào)易，進(jìn)口量較大，匯率變動(dòng)會成倍放大對單個(gè)商品價(jià)格的影響，導(dǎo)致商品價(jià)格上浮，弱化上游議價(jià)權(quán)，影響商家或平臺的毛利率，差價(jià)易轉(zhuǎn)嫁到買方。相比之下，在匯率波動(dòng)時(shí)，具有平臺化特征、以海外直郵為主兼有保稅倉補(bǔ)充的模式受影響可能較小。這種模式可化解自營、保稅倉服務(wù)模式的弊端，既有品類優(yōu)勢，又有淺庫存支撐，供應(yīng)鏈呈現(xiàn)彈性，能更好地適應(yīng)外部壓力。但他也強(qiáng)調(diào)，類似洋碼頭的這種平臺模式并非毫無挑戰(zhàn)，尤其在海外商品端面臨較高考驗(yàn)，如豐富的個(gè)性化商品信息、買手服務(wù)、精準(zhǔn)的爆款選擇、嚴(yán)格的品質(zhì)管控、高效的國際物流服務(wù)等。

洋碼頭相關(guān)負(fù)責(zé)人向《國際金融報(bào)》記者透露，洋碼頭以平臺模式為主，結(jié)合保稅備貨和海外直郵兩種發(fā)貨方式，后者占比較大。保稅備貨可滿足標(biāo)品基本消費(fèi)需求，海外直郵則滿足非標(biāo)品的長尾需求，自建貝海國際物流支撐其發(fā)貨方式。洋碼頭的柔性供應(yīng)鏈、實(shí)時(shí)定價(jià)體系和用戶價(jià)格敏感度不高等特點(diǎn)，使其未受匯率波動(dòng)過多影響。天貓國際方面也表示，匯率波動(dòng)成本變化，海外品牌方可以消化和承受，能保持價(jià)格穩(wěn)定。采購模式的自營平臺可能受影響較大，人民幣貶值會使采購成本增加，利潤變薄。

不過，網(wǎng)易考拉相關(guān)負(fù)責(zé)人王崢對《國際金融報(bào)》記者表示，網(wǎng)易一直有較大規(guī)模的外匯儲備，網(wǎng)易考拉海購依托這些儲備進(jìn)行采購，人民幣貶值不會增加采購成本，也不會調(diào)整在售商品價(jià)格。網(wǎng)易考拉海購在成本縮減方面是全環(huán)節(jié)的，如利用外匯儲備堅(jiān)持原產(chǎn)地批量直采，縮減中間環(huán)節(jié)，拿到“海外批發(fā)價(jià)”，部分商品價(jià)格比海外終端超市還低；在運(yùn)輸環(huán)節(jié)，依托合作伙伴進(jìn)行集中大規(guī)模海運(yùn)或空運(yùn)，降低運(yùn)費(fèi)。但王崢也坦言，對于部分中小型跨境電商、創(chuàng)業(yè)型跨境電商來說，人民幣貶值會加大采購成本，在售商品漲價(jià)幾乎是必然的。目前人民幣有繼續(xù)貶值的預(yù)期，預(yù)計(jì)近幾個(gè)月內(nèi)會有一批跨境電商提價(jià)。

跨境電商行業(yè)的洗牌加速

分析人士認(rèn)為，此次匯率波動(dòng)進(jìn)一步加劇了行業(yè)洗牌，一些中小型跨境電商可能會被淘汰。中投顧問高級研究員薛勝文在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，目前國內(nèi)跨境進(jìn)口平臺大多虧損搶市場，模式同質(zhì)化嚴(yán)重，綜合成本高，人民幣貶值會使跨境進(jìn)口平臺進(jìn)口成本大增，虧損額急劇上升，跨境進(jìn)口行業(yè)洗牌將提前到來。只有模式創(chuàng)新、擁有核心競爭力的跨境進(jìn)口平臺才能有效抵御人民幣貶值的沖擊，洗牌結(jié)束后，跨境電商行業(yè)的市場混亂狀況有望改善。

王崢表示，國內(nèi)跨境電商市場潛力巨大，但目前國內(nèi)從事跨境電商業(yè)務(wù)的企業(yè)達(dá)20多萬家，市場競爭激烈，價(jià)格戰(zhàn)殘酷，行業(yè)洗牌難以避免。在此前的內(nèi)部郵件中，洋碼頭CEO曾碧波也明確指出，2025年將是跨境電商行業(yè)“剩者為王”的時(shí)代，接下來資本市場會進(jìn)入小寒冬，中小規(guī)模項(xiàng)目會進(jìn)入調(diào)整期。

那么，怎樣的企業(yè)能在這輪洗牌中存活下來呢？易觀國際分析師王小星此前對本報(bào)記者表示，像天貓、京東、蘇寧以及亞馬遜等企業(yè)，各方面都比中小企業(yè)強(qiáng)很多，運(yùn)營跨境電商成本高、門檻高，未來可能還是由巨頭企業(yè)來掌控市場。薛勝文則認(rèn)為，能夠獲得融資的電商往往會走得更遠(yuǎn)，因?yàn)樗麄冇袕?qiáng)大的海外商品組織和貨源整合能力、較好的國內(nèi)流量獲取和轉(zhuǎn)化能力、擅長運(yùn)營和海外供應(yīng)鏈管控的人才以及正確的戰(zhàn)略模式等。不過，薛勝文提醒，在監(jiān)管趨嚴(yán)形勢下，跨境電商合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)加大，投資者觀望情緒加重。

電商天使投資人李成東認(rèn)為，跨境電商未來行業(yè)加快整合是大勢所趨?？缇畴娚淌袌鋈詫⒂纱笃脚_主導(dǎo)，但在進(jìn)口方面，細(xì)分領(lǐng)域會有1 - 2家較大的垂直電商崛起。出口方面，大平臺的最大競爭來自境外，如美國的eBay、亞馬遜等。傳統(tǒng)生產(chǎn)商轉(zhuǎn)型做跨境出口應(yīng)更注重輸出品牌，這也是國家政策導(dǎo)向。