2025年跨境電商企業(yè)退市現(xiàn)象的原因及影響
跨境電商企業(yè)退市現(xiàn)象引發(fā)的思考
2025年,新三板上市公司價(jià)之鏈和有棵樹相繼發(fā)布公告,表示或?qū)⒔K止掛牌。據(jù)了解,深圳另一家跨境電商巨頭企業(yè)也已將退市提上議程。
2016年,跨境電商企業(yè)扎堆新三板上市,正如當(dāng)時(shí)有人所說:“一個(gè)行業(yè)能被資本看好,證明這個(gè)行業(yè)未來有很大的發(fā)展前景,資本的介入對(duì)跨境電商的發(fā)展能起到很大的推動(dòng)作用?!比欢?,時(shí)隔不久,退市卻似乎成為了主流話題。這究竟是跨境電商行業(yè)不再受資本市場(chǎng)青睞,還是另有原因呢?
雖然未能從兩家退市企業(yè)獲得明確回復(fù),但通過與多位業(yè)內(nèi)人士的交流,還是可以發(fā)現(xiàn)一些可能的緣由。
業(yè)內(nèi)人士透露,無論是已宣布退市的跨境電商企業(yè),還是傳出將要退市的企業(yè),近期都有過企業(yè)并購(gòu)、出讓股份等行為。
據(jù)介紹,通常情況下,新三板企業(yè)終止掛牌的原因主要有兩種:一是轉(zhuǎn)板IPO,比如海翼(Anker);二是企業(yè)并購(gòu)或自身業(yè)績(jī)?cè)?。需要注意的是,退市并非新三板企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的必要條件,但退市后有利于后續(xù)并購(gòu)工作的開展,因此多數(shù)企業(yè)會(huì)選擇在并購(gòu)前后退市。
風(fēng)口星投資管理合伙人羅信表示,當(dāng)前新三板的融資能力相對(duì)較弱,跨境電商企業(yè)在整個(gè)資本市場(chǎng)的想象空間較為有限。相比之下,通過并購(gòu)與實(shí)力較強(qiáng)的主板上市企業(yè)整合,產(chǎn)生“化學(xué)反應(yīng)”,能夠提前獲得資本市場(chǎng)溢價(jià),對(duì)雙方都有利。
一方面,跨境電商企業(yè)在2014年以前處于“野蠻生長(zhǎng)”階段,利潤(rùn)雖豐厚,卻難以吸引資本市場(chǎng)。隨著行業(yè)發(fā)展,賣家競(jìng)爭(zhēng)激烈,利潤(rùn)紅利漸失,企業(yè)需引入資本以實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)。然而,整個(gè)跨境電商業(yè)態(tài)存在大量不合規(guī)之處,難以與主板市場(chǎng)對(duì)接。通過新三板,企業(yè)可完成合規(guī)化經(jīng)營(yíng),公開身份,吸引更多資本。掛牌新三板是跨境電商企業(yè)提升自身的一種途徑。
另一方面,從企業(yè)融資角度看,當(dāng)前新三板融資效果欠佳,多數(shù)企業(yè)融資效果不理想。而通過企業(yè)并購(gòu),跨境電商企業(yè)市值可在短期內(nèi)大幅提升,促進(jìn)與主板市場(chǎng)對(duì)接,增加主板市場(chǎng)資本溢價(jià)。
此外,跨境電商企業(yè)和傳統(tǒng)企業(yè)通過并購(gòu)可實(shí)現(xiàn)多方獲利。跨境電商企業(yè)能借此在資本市場(chǎng)更進(jìn)一步,傳統(tǒng)企業(yè)則可注入互聯(lián)網(wǎng)基因,促進(jìn)整體發(fā)展。
羅信說道:“對(duì)于許多跨境電商企業(yè)而言,掛牌新三板并非終極目標(biāo),與主板市場(chǎng)連接才是。所以此時(shí)選擇退市,某種意義上是一次華麗的轉(zhuǎn)身?!?/p>
(文/風(fēng)口星網(wǎng) 李華)
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