解讀Jumia 2017年財報：電商發(fā)展背后的機遇與挑戰(zhàn)

兩天前ePanda出海中東發(fā)表了關(guān)于非洲最大電商Jumia的相關(guān)報道，引發(fā)了眾多讀者對其財報原文閱讀渠道的詢問。實際上，相關(guān)內(nèi)容節(jié)選自其大股東Rocket Internet的2017年財務(wù)報告，現(xiàn)將原文鏈接公布如下。

從Jumia的股本結(jié)構(gòu)來看，Rocket Internet的持股份額降至28%，這與MTN領(lǐng)投的3.6億美金C輪融資有關(guān)，更多當?shù)赝顿Y者加入其中。

重要數(shù)字指標方面，2017年Jumia成交800萬單，收入0.93億歐元，毛利0.27億歐元，利潤率28.8%，凈虧1.2億歐元。

盈利模式上，基于對Jumia各國模式的理解，其應(yīng)為入駐+自營模式。在尼日利亞，本地商家可能以低傭金甚至免費方式入駐，加之跨境業(yè)務(wù)量或許不大，所以收入構(gòu)成中自營部分銷售應(yīng)占一定比例，且自營部分毛利率可能較高，估計比JD毛利要高。此外，不排除有與Jumia主打的品牌商品相關(guān)的廣告收入。

筆單價方面，按照800萬單、5億歐計算，約為60歐元/單。Jumia除了常見的品牌電器、手機、大家電、消費品類外，2017年還積極拓展虛擬商品業(yè)務(wù)，如機票酒店、電話充值、賬單支付等，這些業(yè)務(wù)的上線對成交和訂單數(shù)有正向推動作用。

同期增長情況顯示，購買用戶從1.5M漲到2.2M，訂單數(shù)從4.9M漲到8.3M，GMV從3.57億歐漲到5億歐元，用戶增長47.4%，訂單數(shù)漲了68.3%，交易額漲了41.8%。由此可推測：一是用戶增長未維持住交易額同比增長，可能是引入了話費等低門檻交易商品；二是訂單增長遠超用戶增長幅度，進一步驗證了該假設(shè)；三是訂單增長超過交易額增長，說明Jumia增加了售賣品類，讓用戶能以更低門檻嘗試。

總結(jié)如下：首先，非洲電商發(fā)展面臨挑戰(zhàn)，收入5億歐卻虧損1.2億歐；其次，Jumia麥肯錫團隊成本可能較高；最后，非洲電商機會巨大，Jumia年增長達41%，處于快速發(fā)展期。

值得一提的是，相比成本高昂的Jumia，“國產(chǎn)芯”的小平臺成本更低。據(jù)了解，中國創(chuàng)業(yè)團隊KiKUU在2017年的實物包裹已達100萬單。期待中國電商能早日超越非洲獨角獸。

（來源：ePanda出海中東）

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