中東“先買后付”金融科技公司的發(fā)展與挑戰(zhàn)

2025年，總部位于迪拜的金融科技公司Tabby宣布在新一輪融資中成功籌集了700萬美元，這筆資金將用于公司業(yè)務(wù)的進(jìn)一步拓展以及沙特業(yè)務(wù)的開展。

本輪投資由沙特的Raed Ventures牽頭，中國和玉資本以及現(xiàn)有的投資機構(gòu)Arbor Ventures共同參與。值得一提的是，Tabby在去年底的種子輪融資中就已籌集了200萬美元，當(dāng)時由總部位于柏林的Global Founders Capital領(lǐng)投。

2019年，創(chuàng)始人Hosam Arab在迪拜創(chuàng)立了Tabby。他曾是本地時尚電商Namshi的聯(lián)合創(chuàng)始人，在Namshi被本地巨頭Emaar收購后退出。Tabby的支付解決方案為消費者提供了多種靈活的付款方式，包括發(fā)貨后14天后免息一次性付清和按月（2、3、6個月）分期免息付款，這一方式有力地促進(jìn)了合作電商銷售額的增長。

Tabby目前擁有超過20家合作電商，在沙特，Tommy Hilfiger和Aldo’s的線上銷售平臺都在使用其支付方式，此外，DHL也將采用Tabby提供的支付手段。

先買后付（Buy Now Pay Later, BNPL）作為一種線上消費信貸，在歐美市場發(fā)展迅猛，深受千禧一代人的喜愛。這種支付方式允許消費者在規(guī)定時間段內(nèi)通過免息延期或分期付款的方式購買商品，也因此產(chǎn)生了Afterpay、Klarna等行業(yè)巨頭。今年5月初，騰訊就出資3億澳元收購了澳洲先買后付巨頭Afterpay 5％的股份，足見其受資本追逐的熱度。

對于消費者而言，選擇“先買后付”服務(wù)能夠在先不付款的情況下享有產(chǎn)品服務(wù)，到貨后或使用后再付款。這樣既滿足了消費帶來的即時快感，又減少了“剁手”帶來的罪惡感和直面信用卡透支的緊迫感，同時還不用擔(dān)心在多個平臺錄入銀行卡信息帶來的不便和風(fēng)險。

而對于商戶來說，先買后付公司會提供銷售的全額預(yù)付款，這無疑鼓勵了消費，增加了銷售業(yè)績和轉(zhuǎn)化率，減少了退款率，在一定程度上解決了目前中東電商買賣雙方“信任”的問題，可作為貨到付現(xiàn)金（COD）的一種替代方法。

目前中東的幾家先買后付公司都在迪拜，除了Tabby，還有2019年成立的Postpay和今年4月份成立的Spotti。這兩家和Tabby一樣專注于本地商戶，而專注于本地低收入外籍務(wù)工者的金融公司Rise則在今年增加了面向跨境線上平臺商戶的先買后付業(yè)務(wù)。

Spotii官網(wǎng)介紹自己是一個創(chuàng)新的數(shù)字支付平臺，專注于時尚、美容和生活方式品牌，致力于幫助當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)和本地品牌。自4月上線后，已有30多家入駐商戶，并且即將和線下商戶合作推出其支付方式。Spotii的CEO及聯(lián)合創(chuàng)始人Anuscha Iqbal曾是迪拜知名私募股權(quán)投資公司Al Abraaj的董事長，而COO Ziyaad Ahmed曾在先買后付巨頭Afterpay的財務(wù)部門任職，后來成為一名天使投資人。

Tabby和Spotii有諸多共同點。兩家都是通過代付給商家全部消費金額，給消費者提供免息延遲付款和分期付款。線上購物時，消費者在其合作商戶的結(jié)賬頁面選擇Tabby或者Spotii作為支付方式即可，利潤點來自合作商戶的手續(xù)費和消費者逾期罰金。

在注冊流程方面，兩者都是填寫注冊郵箱電話號碼和個人信息，上傳阿聯(lián)酋居民身份證，然后綁定銀行卡（Tabby支持轉(zhuǎn)賬）即可。

然而，它們也存在一些主要不同之處。在支付方案上，Tabby提供包括發(fā)貨后14天后免息一次性付清和按月分期免息付款的選項，最長可選擇6個月內(nèi)付清，而Spotii僅提供免息分四期付款選項，需在最長4個月時間內(nèi)付清。

滯納金方面，Tabby會根據(jù)時長收取滯納金，逾期1天15迪拉姆，14天后再增加30迪拉姆，28天后再增加60迪拉姆，Spotii則是每個到期日之后的第二天收取20迪拉姆的罰款，過后將兩者取其低地收取40迪拉姆或購物總價的25％。

注冊入口上，Tabby僅允許首次使用用戶從合作商戶的付款頁面選擇Tabby注冊激活，但是Spotii支持在自己的頁面注冊。最后，Spotti已經(jīng)宣布將馬上開通線下商戶，而Tabby目前僅針對線上商戶。

盡管這類先買后付公司因符合消費趨勢且在后疫時代經(jīng)濟(jì)消費低迷的情況下得以快速成長，又有資本支持，看似前景光明，但實際上也存在隱憂。

對于創(chuàng)業(yè)公司來說，目前先買后付暫時處于監(jiān)管的空白或者灰色地帶，國際巨頭在歐美等市場已開始受到監(jiān)管挑戰(zhàn)，未來中東監(jiān)管方會采取何種措施尚不明朗。同時，在本地信用體系缺位、不成熟的情況下，先買后付公司承擔(dān)了更高的風(fēng)險。另外，本地電商可能不會合作，比如Noon已經(jīng)和銀行開始了自己的分期付款計劃，亞馬遜也有自己的平臺，而且本地銀行和卡組織（Visa的先買后付產(chǎn)品已經(jīng)在美國落地）也會入局搶奪市場。

對于合作商戶而言，監(jiān)管缺位可能導(dǎo)致先買后付公司資金出現(xiàn)問題時，存在結(jié)算風(fēng)險。

對于消費者來說，雖然先買后付公司表面上對消費者沒有隱藏成本、費用或收費，但滯納金卻寫在消費者注冊時基本不會去閱讀的“條款和細(xì)則”里。從其它先買后付公司的絕大部分收益都來自滯納金來看，很多消費者可能會發(fā)生逾期甚至無法償還的情況，那些在消費主義下習(xí)慣過度消費或者不能合理安排自己財務(wù)的用戶恐怕會陷入惡性循環(huán)。

目前，中東各國正在逐步建立和完善居民信用體系，阿聯(lián)酋Al Etihad信用局不久前就發(fā)布了信用評分體系，濫用個人信用可能會給今后的生活帶來諸多不便。