印度電商變局：Snapdeal與Flipkart合并背后

2025年，印度電商領(lǐng)域正經(jīng)歷一場(chǎng)歷史性談判，Snapdeal和Flipkart的合并事宜備受矚目，最快四周內(nèi)消息將會(huì)公布，這無(wú)疑將重塑印度電商生態(tài)。當(dāng)前，按成交金額計(jì)，F(xiàn)lipkart在印度排第一，亞馬遜緊隨其后，Snapdeal位列第三。

眾多國(guó)際資本玩家和電商巨頭紛紛卷入其中，日本軟銀、美國(guó)老虎環(huán)球基金，以及國(guó)際電商巨頭eBAY、亞馬遜、阿里巴巴，還有騰訊等都在這場(chǎng)“大戲”中有戲份。據(jù)印度媒體報(bào)道，交易分兩步走：首先，軟銀從Snapdeal其他股東手中購(gòu)股完成整體收購(gòu)；接著，軟銀從Flipkart最大股東老虎環(huán)球基金購(gòu)買部分股份后進(jìn)行兩家公司的合并，合并后軟銀將成為大股東。還有消息稱，阿里巴巴控股的印度線上支付公司Paytm也是Snapdeal的潛在買主。

當(dāng)下談判焦點(diǎn)在于軟銀對(duì)Snapdeal的估值，已不足十億美金，而一年前估值還高達(dá)60億美金，一年內(nèi)縮水九成，這讓Snapdeal的小股東如Kalaari Capital、Nexus Venture難以接受?！皠埑鲇《扔洝毕騍napdeal負(fù)責(zé)媒介事務(wù)的高級(jí)副總裁RajinishWahi求證談判進(jìn)展，未獲回應(yīng)。

軟銀孫正義主導(dǎo)了這起合并，他似乎不再執(zhí)著于Snapdeal。本周二，印度媒體爭(zhēng)相報(bào)道Snapdeal前一天舉行的董事會(huì)，這使得這筆買賣公之于眾，引發(fā)兩位創(chuàng)始人Kuanl Bahl和Rohit Bansal不滿，認(rèn)為董事會(huì)成員不該透露內(nèi)部信息，Rajinish Wahi甚至否認(rèn)存在這一交易。其實(shí)，軟銀與其他股東的矛盾早已公開(kāi)化，4月初董事會(huì)上，軟銀取消了三年內(nèi)給Snapdeal1.5億到2億美金的貸款計(jì)劃，還準(zhǔn)備出售印度支付公司Free Charge，標(biāo)價(jià)1.5至2億美金，該公司由Snapdeal收購(gòu)時(shí)成本為4.5億美元。印度市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Forrester的資深分析師Satish Meena表示：“在Snapdeal身上投入近十億美金后，軟銀才意識(shí)到，這家公司沒(méi)有任何前景（thecompany is not going anywhere）。”2015至2016年財(cái)年，Snapdeal虧損高達(dá)1.5億美金，是前一財(cái)年的兩倍，即便財(cái)報(bào)如此難看，兩位創(chuàng)始人薪水仍高達(dá)600萬(wàn)美金，今年2月他們將工資降至1元錢并裁員600人，但為時(shí)已晚，孫正義的戰(zhàn)略忍耐也已耗盡，今年2月軟銀透露其對(duì)印度最大的兩筆投資，包括Snapdeal和打車平臺(tái)Ola，估值縮水3.5億美金，而這距孫正義最近一次訪問(wèn)印度僅過(guò)去三個(gè)月，彼時(shí)他還稱“21世紀(jì)屬于印度”并計(jì)劃設(shè)立1000億美金的印度投資基金。孫正義在印度的兩筆投資深陷困境，遠(yuǎn)不及在中國(guó)的收獲，其“印度夢(mèng)”似乎漸行漸遠(yuǎn)，但他會(huì)就此棄子嗎？去年7月孫正義接受日本媒體采訪時(shí)表示：“我在下日本圍棋(Go)的時(shí)候，總是會(huì)預(yù)想七步之后的局面再落子。Snapdeal和Flikpart合并，顯然，是孫深思熟慮后才出手，而且是他印度棋盤上的一手天元?！币环矫妫僭旌蟮腇lipkart數(shù)據(jù)靚麗，估值肯定飆升，可彌補(bǔ)之前Snapdeal留下的財(cái)務(wù)窟窿；另一方面，F(xiàn)lipkart已獲得eBAY、騰訊、微軟的聯(lián)合注資，軟銀把自己和這些巨頭捆在一起，“他才有機(jī)會(huì)打贏和亞馬遜的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。” Satish Meena說(shuō)。而對(duì)Flikpart來(lái)說(shuō)，Snapdeal這個(gè)爛攤子，即便合并進(jìn)來(lái)，也很難一加一大于二，但Flikpart更看重的，則是軟銀的背書。

這筆交易的另一端是亞馬遜，這位共同的敵人讓Snapdeal和Flipkart這兩位昔日敵手走到一起。3月17日，在新德里，“劍龍出印度記”參加了一場(chǎng)有多位印度互聯(lián)網(wǎng)精英參與的討論會(huì)，Paytm創(chuàng)始人Vijay Shekhar Sharma、Flipkart聯(lián)合創(chuàng)始人Sachin Bansal均在臺(tái)上。嘉賓們有些焦慮，這也反映出當(dāng)下印度互聯(lián)網(wǎng)和創(chuàng)業(yè)圈的集體情緒：印度互聯(lián)網(wǎng)起步落后于美國(guó)和中國(guó)，本土創(chuàng)業(yè)企業(yè)在嬰兒期就得和強(qiáng)大的“成年男子”競(jìng)爭(zhēng)，如亞馬遜，其技術(shù)成熟、資金雄厚、人才儲(chǔ)備豐富，如今又有不缺錢的阿里和騰訊加入，印度會(huì)不會(huì)成為國(guó)際巨頭的競(jìng)技場(chǎng)，本土企業(yè)只能作壁上觀？尤其是電商市場(chǎng)，讓印度本土玩家壓力巨大。eMarketer數(shù)據(jù)顯示，印度電商暫時(shí)只占其萬(wàn)億美元零售市場(chǎng)的2.5%，年銷售額約為233億美元，但到2020年，這個(gè)數(shù)字有望達(dá)到800億美元，是現(xiàn)在的3倍?！笆チ酥袊?guó)機(jī)會(huì)后的亞馬遜，將想盡一切辦法，在印度保持優(yōu)勢(shì)?！?Satish Meena分析。2016年6月，亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯在印度承諾，將向亞馬遜印度投資30億美元，憑借大筆燒錢和技術(shù)實(shí)力，其市場(chǎng)占有率不斷飆升。根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)竺道的數(shù)據(jù)，2016年，亞馬遜在印度市場(chǎng)份額由14%攀至21%，成為唯一正增長(zhǎng)的企業(yè)。（Flipkart的市場(chǎng)份額由2015年3月的43%跌至2016年3月的37%，Snapdeal的市場(chǎng)份額也由19%跌至14 - 15%。）亞馬遜的表現(xiàn)蠶食著Snapdeal的信心，2016年底，Snapdeal的兩位創(chuàng)始人在一次研討會(huì)上表示，印度是時(shí)候檢討電商政策了，應(yīng)借鑒中國(guó)做法，采取適當(dāng)保護(hù)，以免本土企業(yè)生存空間遭國(guó)際巨頭碾壓，他們直白地說(shuō)像亞馬遜這樣只能投錢給印度企業(yè)，而不該在印度運(yùn)營(yíng)。不過(guò)，亞馬遜毫發(fā)無(wú)損，倒是打民族主義牌的Snapdeal已先倒下。

盡管印度媒體熱衷猜測(cè)Paytm是Snapdeal的潛在買家，但迄今Paytm未透露任何消息?！皠埑鲇《扔洝毕騀lipkart負(fù)責(zé)公關(guān)的副總Raj Senjam求詢，也未獲回應(yīng)。早在上月，騰訊參與Flipkart新一輪10億美金融資，加上阿里曾注資Snapdeal，國(guó)內(nèi)就有媒體同行斷言：從印度電商背后能看到中資身影，甚至認(rèn)為這更像騰訊和阿里巴巴之間的“廝殺”。然而，騰訊、阿里在Flipkart、Snapdeal持股比例極小，且出海經(jīng)驗(yàn)豐富的阿里今年3月才真正涉足印度電商市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)Paytm獲得2億美元新一輪融資，由阿里巴巴領(lǐng)投1.77億，賽富資本跟投2300萬(wàn)，這被視為阿里進(jìn)軍印度電商市場(chǎng)的開(kāi)端。一位印度業(yè)內(nèi)人士透露，“阿里期望在印度復(fù)制他在中國(guó)的模式，和Paytm建設(shè)類似天貓這樣的Paytm Mall，來(lái)進(jìn)入印度線上零售市場(chǎng)?！边@一計(jì)劃進(jìn)展順利，Paytm副總裁President KunalAbhishek近日向班加羅爾本土媒體透露，到2017年底，將招募2000人，在全國(guó)建立Paytm的生態(tài)圈。印度媒體人還渲染孫正義可能在整合Flipkart后轉(zhuǎn)手賣給Paytm，總之，未來(lái)印度電商市場(chǎng)，被認(rèn)為將是馬老師對(duì)決貝索斯的星球大戰(zhàn)，不過(guò)現(xiàn)在連影子都沒(méi)有。至于何時(shí)上演，正如另一位印度記者朋友所說(shuō)，“Watch and See”(等著瞧)。