美東時間2025年6月14日，美國寵物電商Chewy在紐交所上市情況及行業(yè)分析

美東時間2025年6月14日，美國寵物電商Chewy正式在紐交所上市，股票代碼為“CHWY”。其開盤價為36美元，較22美元的發(fā)行價大漲64%，隨后漲幅一度達到88%，至41.34美元。Chewy上市首日收盤價為34.99美元，較發(fā)行價上漲59%，市值達140億美元。

據(jù)悉，Chewy此次IPO原本招股價格區(qū)間定于17 - 19美元，但由于市場反響熱烈，又將其提升至19 - 21美元，最終定為每股22美元。按照22美元的發(fā)行價計算，Chewy的市值預(yù)計達到88億美元。不過，Chewy在此次IPO中僅籌集了1.22億美元，因為在出售的4160萬股票中，絕大部分屬于擁有Chewy大部分股權(quán)的實體零售商PetSmart，后者在2017年收購了Chewy。這似乎表明，Chewy此次IPO的主要目的是讓PetSmart套現(xiàn)。

據(jù)悉，PetSmart仍將會是Chewy的大股東，其控制著該公司約70%的流通股和77%的投票權(quán)。這家零售商在此次IPO中售出了價值約8億美元的Chewy股票，目前持有該公司70%的股份。

在線零售近年來一直是市場上最大的贏家之一，像亞馬遜、Etsy、Wayfair和MercadoLibre等電商類股表現(xiàn)亮眼。亞馬遜實力強勁，但其他電商公司也在網(wǎng)上零售領(lǐng)域開拓出了自己的細分市場。比如Etsy專注于手工制品等獨特商品，Wayfair在家具等家居用品電商領(lǐng)域表現(xiàn)出色，而Chewy則在寵物電商領(lǐng)域嶄露頭角。這些電商公司雖然盈利困難，但依然受到投資者青睞。因為在線零售有著巨大的增長潛力，該渠道也在不斷從實體零售商手中奪取市場份額。

寵物產(chǎn)品行業(yè)是最具彈性的行業(yè)之一。寵物食品及配件在金融危機期間也是少數(shù)幾個銷售增長的類別。即便在經(jīng)濟困難時期，美國人也愿意為寵物花錢。這個行業(yè)幾乎不存在季節(jié)性，企業(yè)能很容易地規(guī)劃和分配資源，像Chewy就利用這一點推出了Autoship（定期自動送貨）訂閱計劃，目前其多達2/3的銷售來自“Autoship”消費者，這一群體已占其逾1000萬顧客基礎(chǔ)的很大一部分。

隨著越來越多美國人成為寵物主人，他們在寵物身上的支出也越來越多，預(yù)計該國寵物產(chǎn)品行業(yè)的增長速度將超過整體經(jīng)濟。到2022年，該行業(yè)的年復(fù)合增長率預(yù)計將達到4.2%。去年Chewy的收入達到了35億美元，而其所面向的是價值700億美元的美國寵物市場，這給該公司帶來了巨大的增長空間。不過，Chewy目前尚未實現(xiàn)盈利，其亦在招股說明書中承認自己可能永遠無法實現(xiàn)盈利。該公司的收入增長迅速，在最近一個季度增長了45%，但也明顯低于其2018年67%的增幅。

繼Beyond Meat、Zoom Video和Pinterest之后，Chewy也加入了IPO行列。上市后收獲的熱烈反應(yīng)表明了市場對電子商務(wù)和寵物產(chǎn)品這一交叉行業(yè)非常感興趣，兩者都有許多吸引投資者的特質(zhì)。Chewy能否長期取得成功還有待觀察，但至少在上市第一天，該公司在投資者心目中達到了最好的表現(xiàn)。

（編譯/[具體姓名]）

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