杭州跨境電商大賣(mài)子不語(yǔ)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：子不語(yǔ)）再次向港交所遞交招股書(shū)，計(jì)劃在香港主板掛牌上市。華泰香港、農(nóng)銀國(guó)際融資為其聯(lián)席保薦人。

子不語(yǔ)在境內(nèi)的經(jīng)營(yíng)主體為浙江子不語(yǔ)電子商務(wù)有限公司，成立于2011年，注冊(cè)資本為2260萬(wàn)元，法定代表人為華丙如。公司主要是通過(guò)亞馬遜、速賣(mài)通、eBay、wish等第三方電商平臺(tái)及自營(yíng)網(wǎng)站進(jìn)行服飾產(chǎn)品、鞋履產(chǎn)品及其他產(chǎn)品（包括電子設(shè)備、文具及體育用品等）三大類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2020年銷(xiāo)售的服飾及鞋履產(chǎn)品的GMV計(jì)算，子不語(yǔ)在中國(guó)跨境出口B2C電商服飾及鞋履市場(chǎng)的所有平臺(tái)賣(mài)家當(dāng)中排名第三。按2020年于北美產(chǎn)生的GMV計(jì)算，公司在中國(guó)跨境出口B2C電商服飾及鞋履市場(chǎng)的所有平臺(tái)賣(mài)家當(dāng)中排名第一，自2016年以來(lái)連續(xù)六年獲頒發(fā)“最佳跨境電商品牌獎(jiǎng)”。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，公司收入由2019年的14.28億元增至2020年的約19億元，并進(jìn)一步增至2021年的23.46億元。年度利潤(rùn)由2019年的0.81億增至2020年的1.14億元，并進(jìn)一步增至截至2021年的2.01億元。

按收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，子不語(yǔ)的營(yíng)收主要來(lái)自服飾產(chǎn)品，其次為鞋履產(chǎn)品其他產(chǎn)品（電子設(shè)備、文具以及體育用品）發(fā)力。2019年、2020年和2021年，子不語(yǔ)的服飾產(chǎn)品收入分別為11.47億元、13.38億元和18.34億元，占總收入的比例分別為80.27%、70.51%和78.14%。

據(jù)招股書(shū)顯示，2019年、2020年以及2021年，子不語(yǔ)集團(tuán)的毛利率分別為69.8%、72.6%和75.2%，毛利率增加主要是由于公司將戰(zhàn)略重點(diǎn)更多地放在拓展通過(guò)亞馬遜進(jìn)行的銷(xiāo)售，而亞馬遜主要定位于消費(fèi)能力較強(qiáng)的高端客戶。

在產(chǎn)品銷(xiāo)售層面，子不語(yǔ)過(guò)于依賴第三方平臺(tái)，其中包括亞馬遜、Wish、eBay、全球速賣(mài)通等。為應(yīng)對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，子不語(yǔ)便于2018年拓展及提高自營(yíng)網(wǎng)站業(yè)務(wù)，在2019年、2020年至2021年，自營(yíng)網(wǎng)站貢獻(xiàn)的營(yíng)收占比分別為7.68%、19.1%以及10.97%。自營(yíng)網(wǎng)站的銷(xiāo)售主要定位于中端客戶，而銷(xiāo)售予中端客戶的產(chǎn)品價(jià)格往往較高，使得公司通過(guò)自營(yíng)網(wǎng)站賺取相對(duì)較高的毛利。