資本市場對跨境電商行業(yè)寄予厚望，待上市的跨境電商企業(yè)需對資本市場進(jìn)行全面系統(tǒng)了解。在近期舉辦的星跨境老板會員閉門私享會（CFO財稅合規(guī)專場）上，普華永道審計部合伙人陳睿詳細(xì)解讀了主要資本市場的上市要求和特點，為企業(yè)上市提供了重要指導(dǎo)。還推出了CCEE風(fēng)口星跨境選品大會·深圳的財稅資本專場活動，為相關(guān)企業(yè)提供更多上市資源和信息。

關(guān)于主要市場的IPO要求，香港資本市場相對成熟，其審核重點在于信息披露的完整性和真實性。港交所設(shè)有主板和創(chuàng)業(yè)板，當(dāng)前更多企業(yè)選擇在香港主板上市。值得注意的是，從2023年3月31日開始，境外上市企業(yè)需向中國證監(jiān)會備案。這一新規(guī)對紅籌股的管轄力度有所加強，使得紅籌股的上市流程可能變得更加復(fù)雜。

在財務(wù)指標(biāo)方面，香港上市企業(yè)需滿足盈利指標(biāo)、市值/收入指標(biāo)等。而A股市場雖然估值和流動性受到資本市場青睞，但其上市流程與審核要求較為復(fù)雜。對于跨境電商企業(yè)而言，大部分盈利企業(yè)會選擇創(chuàng)業(yè)板或主板上市，各有不同的要求與標(biāo)準(zhǔn)。例如，創(chuàng)業(yè)板對最后一期利潤有要求，而主板更注重企業(yè)的規(guī)模和穩(wěn)定性。

在審核區(qū)別和上市地選擇上，A股與香港市場存在明顯差異。A股在同類競爭、股東穿透、資金流水等方面有更嚴(yán)格的審核要求。企業(yè)在選擇上市地時，需綜合考慮自身情況、市場環(huán)境、政策因素等。香港市場審核相對透明，但企業(yè)需自行尋找資金支持；而A股市場發(fā)行較為容易，但需面臨嚴(yán)格的審核和政策不確定性。

在跨境電商企業(yè)上市的財務(wù)問題和注意事項方面，企業(yè)需關(guān)注收入確認(rèn)、海外稅務(wù)合規(guī)、海關(guān)關(guān)稅、第三方平臺銷售多店鋪開立及殼公司問題、虛構(gòu)交易及平臺處罰的核查、個人賬戶對外收付款項等事項。這些問題的處理直接關(guān)系到企業(yè)的財務(wù)健康和上市成功率。例如，收入確認(rèn)需判斷控制權(quán)的轉(zhuǎn)移時點，海外稅務(wù)合規(guī)需在各國家申請納稅人的稅號等。

企業(yè)在處理存貨跌價、個人賬戶收付款項等問題時也需格外謹(jǐn)慎。存貨跌價準(zhǔn)備的相關(guān)計量要及時進(jìn)行，個人賬戶的使用要規(guī)范并確保所有記錄都入賬。

跨境電商企業(yè)在準(zhǔn)備上市過程中，需全面了解各資本市場的上市要求和特點，結(jié)合企業(yè)自身情況選擇合適的上市地。要嚴(yán)格遵守相關(guān)法規(guī)和政策，確保財務(wù)健康和合規(guī)性，以提高上市成功率。在面對復(fù)雜的市場環(huán)境和政策因素時，企業(yè)應(yīng)積極與專業(yè)機(jī)構(gòu)溝通，做好充分準(zhǔn)備，以應(yīng)對各種挑戰(zhàn)。第七，信息系統(tǒng)核查與業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)公開

在跨境電商的運營模式中，信息系統(tǒng)的準(zhǔn)確性與及時性成為了上市公司審查的關(guān)鍵點。這對企業(yè)的IT系統(tǒng)提出了巨大的挑戰(zhàn)。當(dāng)前，企業(yè)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)與財務(wù)系統(tǒng)是否能夠相互匹配，業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)與財務(wù)數(shù)據(jù)是否能夠相互對應(yīng)，都成為了監(jiān)管部門密切關(guān)注的焦點。例如，常常會被問及大額交易的定義是什么，以及為何某些賬戶的復(fù)購率異常高等問題。在回答這些問題之前，公司的IT系統(tǒng)必須能夠支持業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的抓取。如果連基本的數(shù)據(jù)都無法抓取，那么這些信息的披露就會變得無從談起。

第八，監(jiān)管的其它關(guān)注點與數(shù)據(jù)披露要求

監(jiān)管機(jī)構(gòu)對業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的公開透明度要求同樣嚴(yán)格，要求企業(yè)公開店鋪的GMV（商品交易總額）、活躍用戶數(shù)量、流量等商業(yè)數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)的公開，必須建立在系統(tǒng)支持的基礎(chǔ)上，并需要實現(xiàn)可追溯、可論證、可驗證、可核查的特點。在業(yè)務(wù)不斷發(fā)展的財務(wù)的核算工作必須同步跟進(jìn)，否則可能會出現(xiàn)部分?jǐn)?shù)據(jù)三年內(nèi)無法核查的情況。

A股市場的關(guān)注重點

在A股市場中，毛利率的關(guān)注度較高，同時也會與同行可比較公司進(jìn)行對比。雖然同為跨境電商企業(yè)，但不同企業(yè)的商品種類可能存在差異，因此可比公司的業(yè)務(wù)分布以及日常運營數(shù)據(jù)的變動，也是企業(yè)決策時的重要參考依據(jù)。

陳睿先生的專業(yè)背景與經(jīng)驗

陳睿先生是普華永道審計部門的資深合伙人，擁有復(fù)旦大學(xué)的學(xué)歷背景，并是中國注冊會計師。他在普華永道從事審計業(yè)務(wù)已有近十七年的豐富經(jīng)驗，其中包括在普華永道澳大利亞珀斯分所的兩年海外工作經(jīng)驗。在多年的職業(yè)生涯中，陳睿先生參與了各種行業(yè)的國有企業(yè)和民營企業(yè)的境內(nèi)外上市審計、法定審計以及公司業(yè)務(wù)重組的咨詢工作，積累了大量的理論知識和實踐經(jīng)驗。特別是在民營企業(yè)上市財務(wù)合規(guī)輔導(dǎo)、企業(yè)上市規(guī)劃、境內(nèi)外上市架構(gòu)搭建等方面，陳睿先生有著獨特的見解和研究。

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（本文編輯來源：風(fēng)口星跨境編輯部）