近幾年，Z時(shí)代群體已經(jīng)成為消費(fèi)市場上的重要力量，對(duì)時(shí)尚和潮流的追求激發(fā)了快時(shí)尚行業(yè)的高速發(fā)展。其中，SHEIN作為一家估值超過千億的公司，以其快時(shí)尚賽道的新標(biāo)桿之姿引領(lǐng)了整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。

SHEIN的成功并非偶然，其以極快的上新速度滿足消費(fèi)者對(duì)款式豐富度的需求，同時(shí)借助高性價(jià)比形成對(duì)消費(fèi)者的長期吸引力。更值得一提的是，SHEIN在供應(yīng)鏈方面展現(xiàn)了近乎完美的小批量、多頻次庫存管理，成功跑通了低毛利下的盈利模型。

但SHEIN不僅僅是一家快時(shí)尚時(shí)裝公司，它更是一家擁有強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)屬性的跨境電商公司。其在供應(yīng)鏈方面的優(yōu)勢以及傳統(tǒng)時(shí)裝行業(yè)的重塑引起了業(yè)內(nèi)人士的廣泛關(guān)注。

對(duì)于服裝行業(yè)來說，數(shù)字化和供應(yīng)鏈管理是柔性供應(yīng)鏈的關(guān)鍵。SHEIN通過多次嘗試和整合，最終實(shí)現(xiàn)了柔性供應(yīng)鏈的成熟運(yùn)用。在這之前，有人把快時(shí)尚行業(yè)的挑戰(zhàn)總結(jié)為“不可能三角”，即上新速度、性價(jià)比和庫存之間的沖突。而SHEIN通過數(shù)字化改造供應(yīng)鏈和高效的管理手段成功實(shí)現(xiàn)了這三者之間的平衡。

具體來說，SHEIN的產(chǎn)品上新速度遠(yuǎn)超其他快時(shí)尚品牌，采取每日上新的模式，平均上新速度達(dá)到每周4萬至5萬件。SHEIN的性價(jià)比也高于其他快時(shí)尚品牌，產(chǎn)品價(jià)格處于快時(shí)尚領(lǐng)域低位，暢銷款的價(jià)格也處于其他品牌的低價(jià)格帶。而在庫存管理方面，SHEIN的存貨周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均水平，其供應(yīng)鏈流程的高效性從“14+7”的數(shù)字組合中就能直觀地看出。

SHEIN的成功離不開其獨(dú)特的競爭優(yōu)勢，其中最重要的是背靠珠三角服裝產(chǎn)業(yè)集群。廣東省聚集了大量服裝紡織加工企業(yè)，其中最大的服裝紡織面輔料供應(yīng)商中大紡織商圈位于廣州。SHEIN將總部遷至廣州番禺，使得當(dāng)?shù)氐墓?yīng)商成為其大后方。SHEIN還制定了嚴(yán)格的供應(yīng)商考察制度，形成強(qiáng)大的議價(jià)能力。

除了供應(yīng)鏈方面的優(yōu)勢，SHEIN還注重?cái)?shù)字化在倉儲(chǔ)和物流管理中的應(yīng)用。通過放寬退換款政策提升客單，降低物流成本比率。SHEIN還通過提高客單價(jià)的方式來覆蓋物流成本。例如，用購物滿一定金額可免快遞費(fèi)的方式吸引消費(fèi)者，并承諾45天內(nèi)無條件退款，減少消費(fèi)者的顧慮。

作為一家強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)屬性的跨境電商公司，SHEIN的成功還離不開其對(duì)數(shù)據(jù)的掌控力以及互聯(lián)網(wǎng)賦能的優(yōu)勢。盡管國內(nèi)電商對(duì)于數(shù)據(jù)的管控越來越嚴(yán)格，但SHEIN仍然憑借超強(qiáng)的數(shù)據(jù)掌控力反哺生態(tài)閉環(huán)，并通過電商突破時(shí)空限制釋放利潤空間。

相反，SHEIN作為跨境電商品牌，其對(duì)數(shù)據(jù)的掌握程度更為深入，渠道更為豐富。例如，通過Google Trends迅速觀察流行趨勢，鎖定熱門商品，從而輕松吸引并留住用戶。在新興市場中，SHEIN能夠迅速識(shí)別并聚焦關(guān)鍵市場，深入了解消費(fèi)者的需求和偏好，以此為基礎(chǔ)進(jìn)行精準(zhǔn)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和選品推薦。通過對(duì)搜索量的實(shí)時(shí)分析，SHEIN能夠迅速識(shí)別并跟蹤競爭對(duì)手，從而保持其市場領(lǐng)先地位。

SHEIN在數(shù)據(jù)掌控方面表現(xiàn)得尤為出色，主要得益于互聯(lián)網(wǎng)的賦能，這種賦能提升了整個(gè)行業(yè)的上限。借助珠三角成熟的紡織供應(yīng)鏈以及高效的數(shù)據(jù)反饋和設(shè)計(jì)流程，SHEIN實(shí)現(xiàn)了每日上新超過7000件的高效率。

與ZARA相比，SHEIN的新品數(shù)量每日約為ZARA的110倍，真正實(shí)現(xiàn)了快時(shí)尚品類的極速更新。傳統(tǒng)的快時(shí)尚單品種類數(shù)量與SHEIN相比相去甚遠(yuǎn)，而SHEIN的單品生產(chǎn)速度更是只有ZARA的一半?；ヂ?lián)網(wǎng)的賦能使得SHEIN在數(shù)據(jù)收集與分析方面表現(xiàn)出色，設(shè)計(jì)師團(tuán)隊(duì)的反饋速度也得到了極大的提升。這為SHEIN帶來了更高的市場容錯(cuò)率，即使短暫錯(cuò)過季度潮流，也能在短短幾周內(nèi)進(jìn)行快速調(diào)整。

研究報(bào)告顯示，歐美和中東地區(qū)的消費(fèi)者購買力較強(qiáng)，與中國的消費(fèi)市場相比，存在更大的增長空間。特別是在歐美地區(qū)，電商履約網(wǎng)絡(luò)體系和網(wǎng)上購物消費(fèi)習(xí)慣已經(jīng)相當(dāng)成熟，為SHEIN的互聯(lián)網(wǎng)品牌推廣和商業(yè)運(yùn)營提供了得天獨(dú)厚的條件。疫情和失業(yè)現(xiàn)象使得發(fā)達(dá)國家Z世代的消費(fèi)者更加關(guān)注產(chǎn)品的性價(jià)比，這也為SHEIN提高海外滲透率創(chuàng)造了有利條件。

總體上，SHEIN的銷售額主要集中在發(fā)達(dá)國家市場，尤其是北美和歐洲。這些地方的市場需求與SHEIN的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高度契合，為其創(chuàng)造了巨大的銷售額。與傳統(tǒng)的快時(shí)尚品牌相比，SHEIN的電商模式突破了時(shí)空限制，節(jié)省了高額的門店租金，為其打開了更大的利潤空間。由于沒有門店，SHEIN在庫存調(diào)控方面更加靈活，能夠展示大量的單品種類，并快速進(jìn)行更新，更好地滿足了快時(shí)尚的需求。

綜合各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)分析，SHEIN相較于ZARA、等同類品牌，未來的上升空間不可估量。而從市場角度看，它對(duì)供應(yīng)鏈的柔性改造不僅重塑了傳統(tǒng)服裝行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，還有可能將“實(shí)時(shí)反應(yīng)快時(shí)尚”的供應(yīng)鏈生態(tài)復(fù)制到其他品類中，這無疑為行業(yè)帶來了新的革命性變革。（內(nèi)容資料整理來源：中泰證券）