北京字節(jié)跳動(dòng)科技有限公司是中國(guó)的一家技術(shù)巨頭，它的業(yè)務(wù)范疇十分廣泛。旗下短視頻平臺(tái)TikTok，在海外市場(chǎng)的表現(xiàn)尤為出色。以下是關(guān)于其相關(guān)業(yè)務(wù)與戰(zhàn)略的深度分析。

TikTok作為全球熱門的短視頻應(yīng)用，為字節(jié)跳動(dòng)帶來(lái)了可觀的營(yíng)收。據(jù)統(tǒng)計(jì)，其在2020年的海外營(yíng)收已達(dá)19億美元，預(yù)期2022年的營(yíng)收將大幅增長(zhǎng)至120億美元。這一增長(zhǎng)趨勢(shì)使得字節(jié)跳動(dòng)在全球科技企業(yè)中脫穎而出。

對(duì)于字節(jié)跳動(dòng)而言，其上市計(jì)劃備受市場(chǎng)關(guān)注。若在美股上市，TikTok所賺取的美元營(yíng)收可用來(lái)回購(gòu)股票，從而拉升股價(jià)。這是美股市場(chǎng)的常見(jiàn)操作，蘋果等企業(yè)都是這樣的典型代表。對(duì)于中資企業(yè)而言，如字節(jié)跳動(dòng)一般能賺取大量美元的企業(yè)實(shí)屬罕見(jiàn)。

關(guān)于字節(jié)跳動(dòng)的上市策略，有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，其可能將國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)與海外業(yè)務(wù)分拆上市。國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)在A股科創(chuàng)板上市，而總公司及海外業(yè)務(wù)如TikTok等在美股上市。這樣的策略能使其更靈活地操作兩個(gè)市場(chǎng)，同時(shí)也為投資者提供了更多的投資選擇。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這種策略不僅有助于提升企業(yè)的市值，還有助于穩(wěn)定股價(jià)。例如，通過(guò)將一部分TikTok的運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)，字節(jié)跳動(dòng)可以獲取更多的美元廣告費(fèi)營(yíng)收，這部分營(yíng)收的高比例可以用于回購(gòu)股票。當(dāng)老外股東在美股減持時(shí)，上市公司的回購(gòu)可以對(duì)抗他們的賣盤，從而穩(wěn)定股價(jià)。

對(duì)于國(guó)內(nèi)股東而言，他們?cè)诳苿?chuàng)板或美股的減持也能得到相應(yīng)的回報(bào)?？苿?chuàng)板的回購(gòu)注銷股票也能進(jìn)一步提振股價(jià)。這樣的操作不僅打通了A股和美股兩個(gè)市場(chǎng)，還為企業(yè)創(chuàng)造了更多的價(jià)值。

就全球科技企業(yè)來(lái)看，中國(guó)的科技企業(yè)在全球范圍內(nèi)的表現(xiàn)備受矚目。但與此也有人質(zhì)疑為何多年來(lái)在科技巨頭數(shù)量上相對(duì)落后。監(jiān)管政策在其中起了什么樣的作用？是否有人為因素導(dǎo)致了一些有潛力的公司未能成功上市？這些問(wèn)題都值得深入探討。

關(guān)于優(yōu)秀公司與普通公司的區(qū)別也值得思考。為何有些公司在A股上市后能吸引大量投資者，而有些公司卻難以得到市場(chǎng)的認(rèn)可？這其中的原因究竟是制度問(wèn)題還是人為因素？如何平衡投資者利益與公司發(fā)展之間的關(guān)系？這些都是值得深思的問(wèn)題。

字節(jié)跳動(dòng)作為一家全球化的科技企業(yè)，其運(yùn)營(yíng)策略與市場(chǎng)布局都值得其他企業(yè)學(xué)習(xí)與借鑒。而關(guān)于科技巨頭在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的表現(xiàn)與挑戰(zhàn)，也值得我們進(jìn)一步探討與研究。當(dāng)下市場(chǎng)中聰明人士紛紛離去，留下一批對(duì)K線技術(shù)分析爐火純青的大神們。K線大神們依舊在內(nèi)卷中執(zhí)著前行，而投資者越是渴望快速獲利，反而越難賺到錢。虛擬財(cái)富的信仰讓人們憧憬著輕松的財(cái)富積累，對(duì)于投資的理解卻是關(guān)鍵。

在股市中，我們看到美股市場(chǎng)的波動(dòng)相對(duì)較小，許多公司的股價(jià)穩(wěn)定如基金，如亞馬遜、微軟、adobe等，其長(zhǎng)期穩(wěn)定性已持續(xù)數(shù)十年。A股市場(chǎng)的波動(dòng)則更為劇烈，即使是茅臺(tái)這樣的知名企業(yè)，其價(jià)格波動(dòng)也十分顯著。

公司的發(fā)展雖然好，但并非所有人都需要在手中持有股票。然而散戶投資者常常傾向于迅速獲利，僅賺取微小的差價(jià)便感到滿足。這種行為在散戶之間相互影響，形成了投資的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，最終導(dǎo)致大家難以獲得良好的收益。

當(dāng)我們談到A股市場(chǎng)的投資方法時(shí)，很多傳統(tǒng)的系統(tǒng)化投資方法在這里難以施展。例如，當(dāng)我們學(xué)習(xí)投資時(shí)，會(huì)研究高瓴資本、巴菲特、索羅斯等投資大佬的投資策略，以及價(jià)值投資、分散風(fēng)險(xiǎn)等投資理念。但很少有A股散戶能夠真正踐行這些方法，因?yàn)樗麄儼l(fā)現(xiàn)這些方法在A股市場(chǎng)上難以實(shí)現(xiàn)。

比如讓巴菲特這樣的投資大師來(lái)炒A股，他可能更多地是選擇那些看似穩(wěn)妥的投資標(biāo)的，如某些特定的科技公司；而讓索羅斯這樣的投資者來(lái)操作A股，可能會(huì)因?yàn)椴荒苤苯幼隹斩芟?；?duì)于張磊這樣的投資者，他們可能會(huì)尋找中國(guó)的高潛力公司，但在A股市場(chǎng)中好的中國(guó)公司并不一定被準(zhǔn)確反映。

無(wú)論是指數(shù)還是個(gè)股，都難以真正代表中國(guó)的發(fā)展全貌。我投資的是中國(guó)的優(yōu)秀企業(yè)，而不僅僅是A股的公司。金融服務(wù)實(shí)體企業(yè)的宗旨在實(shí)際操作中并不總是那么一致，A股市場(chǎng)目前處于一個(gè)復(fù)雜的發(fā)展階段，未來(lái)將如何發(fā)展尚不確定。

那么，如何更有效地進(jìn)行投資呢？對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者而言，有一些途徑可以嘗試。可以通過(guò)一些證券公司代辦美股或港股的開(kāi)戶，直接進(jìn)行海外市場(chǎng)的投資。具體步驟包括準(zhǔn)備相關(guān)身份資料、選擇證券機(jī)構(gòu)、填寫相關(guān)資料、等待審核通過(guò)后開(kāi)始操作。也可以通過(guò)銀行將人民幣兌換成港幣或美元，然后匯入證券賬戶進(jìn)行買賣。

對(duì)于港股的投資，需要準(zhǔn)備相關(guān)的身份資料并選擇合適的證券機(jī)構(gòu)進(jìn)行開(kāi)戶，然后將人民幣換成港幣并匯入港股賬戶進(jìn)行操作。而對(duì)于美股的投資，需要選擇適合的券商開(kāi)戶，通過(guò)網(wǎng)上申請(qǐng)、郵寄材料、注入資金等步驟完成開(kāi)戶流程。在投資過(guò)程中，需要注意各種投資策略和估值方法的運(yùn)用，以及市場(chǎng)規(guī)則的遵守。

根據(jù)的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，港股通交易中存在較大的資金流動(dòng)和活躍的交易股票。其中騰訊控股、美團(tuán)等公司的交易額居高不下。而在微軟和字節(jié)跳動(dòng)的收購(gòu)案中，TikTok的估值問(wèn)題成為了關(guān)注的焦點(diǎn)。如何給TikTok估值？市場(chǎng)上有不同的聲音和估算方法。

在投資的道路上，我們需要不斷學(xué)習(xí)和探索，理解市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)則和公司的基本面情況。無(wú)論是在A股、港股還是美股市場(chǎng)，都需要我們用理性的態(tài)度去對(duì)待投資，把握住真正的價(jià)值所在。Snap公司近期發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，今年二季度其日活躍用戶增長(zhǎng)顯著，較去年同期的數(shù)據(jù)增加了17%，達(dá)到了驚人的2.38億。二季度的營(yíng)收也呈現(xiàn)出良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，同比增長(zhǎng)了17%，具體數(shù)值為4億美元?；厥走^(guò)去一整年，Snap的全年?duì)I收為17.2億美元。

目前，Snap的總市值約為320億美元。有分析師指出，TikTok的估值可能會(huì)超過(guò)這個(gè)數(shù)字，因?yàn)樗鼡碛懈嗟木W(wǎng)紅用戶，并且用戶粘性更高。在僅考慮用戶數(shù)量進(jìn)行估值的情況下，我們將會(huì)得到一個(gè)完全不同的結(jié)果。

Snap在上市之初，其日活躍用戶數(shù)量為1.61億，若按照當(dāng)時(shí)的市值222億美元來(lái)計(jì)算，每個(gè)用戶的價(jià)值大約為138美元。相較之下，F(xiàn)acebook在上市時(shí)日活躍用戶達(dá)到5.26億，每名用戶的價(jià)值大約為198美元。

據(jù)Bloomberg Intelligence的分析師Jitendra Waral估計(jì)，如果以TikTok的日活躍用戶數(shù)為基準(zhǔn)，參考Facebook上市時(shí)的情況，TikTok可以獲得高達(dá)200億美元的估值。考慮到TikTok當(dāng)前的用戶增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)超當(dāng)時(shí)的Snap，每個(gè)用戶的價(jià)值理應(yīng)更高。

Waral還對(duì)TikTok的未來(lái)收入進(jìn)行了估算?？紤]到TikTok預(yù)計(jì)在2020年的收入為10億至20億美元，結(jié)合當(dāng)前的用戶規(guī)模，他認(rèn)為TikTok的估值可能在200億美元左右。如果估值達(dá)到500億美元，那么這將是Snap當(dāng)時(shí)估值的兩倍。

在估值方法上，除了傳統(tǒng)的P/E估值外，還有P/S估值法被廣泛應(yīng)用。由于TikTok在美國(guó)尚未實(shí)現(xiàn)盈利，市場(chǎng)更傾向于使用P/S進(jìn)行估值。以這種估值方式來(lái)看，TikTok的估值可能不少于900億美元。

字節(jié)跳動(dòng)公司內(nèi)部曾預(yù)測(cè)TikTok在美國(guó)的2020年收入將達(dá)到10億美元。隨著其貨幣化進(jìn)程的推進(jìn)，明年的收入預(yù)計(jì)將達(dá)到60億美元。若以今年的預(yù)計(jì)收入來(lái)計(jì)算500億美元的估值，意味著TikTok的P/S為50倍。而如果以明年的預(yù)計(jì)收入來(lái)計(jì)算，TikTok的估值則顯得相當(dāng)便宜，只有不到9倍的P/S。

相較于Snap的15倍P/S估值，如果對(duì)TikTok也采用同樣的估值方法，并給予15倍的P/S，那么其估值可以達(dá)到900億美元。值得注意的是，Snap二季度的營(yíng)收增長(zhǎng)了17%，而TikTok明年的營(yíng)收增長(zhǎng)預(yù)計(jì)高達(dá)500%，這樣的增長(zhǎng)速度無(wú)疑為TikTok帶來(lái)了更高的估值潛力。

如果微軟能夠以500億美元收購(gòu)TikTok，這無(wú)疑是一筆超級(jí)劃算的交易。從目前的討論來(lái)看，這個(gè)價(jià)格也是外界普遍預(yù)期的收購(gòu)價(jià)。如果這一交易最終達(dá)成，這將成為全球科技史上第二大收購(gòu)案，僅次于戴爾在2015年對(duì)EMC的收購(gòu)。

在此消息傳出之前，微軟的股價(jià)已經(jīng)有所上漲。自從消息傳出后，微軟股價(jià)在本周一出現(xiàn)跳空高開(kāi)，當(dāng)天大漲5.6%，市值增加了870億美元。這主要是因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)計(jì)TikTok與微軟的業(yè)務(wù)將形成協(xié)同效應(yīng)，有分析師甚至預(yù)測(cè)微軟的市值將在三年內(nèi)因此大幅增長(zhǎng)2000億美元。

據(jù)知情人士透露，微軟市值的這一大幅增長(zhǎng)已經(jīng)足以覆蓋收購(gòu)TikTok所需的資金。而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，抖音作為TikTok的“兄弟”，也開(kāi)始進(jìn)軍外賣市場(chǎng)領(lǐng)域。在TikTok全球用戶數(shù)量飆升的其上的美食內(nèi)容也受到了廣大用戶的喜愛(ài)和關(guān)注。TikTok也計(jì)劃進(jìn)軍外賣市場(chǎng)。

首先看TikTok的外賣計(jì)劃。在短時(shí)間內(nèi)內(nèi)其用戶增長(zhǎng)和停留時(shí)長(zhǎng)迅速增加。據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示今年9月TikTok全球月活量已近10億較去年增長(zhǎng)了45%。同時(shí)“FoodTok”話題下匯聚了大量關(guān)于美食制作分享的視頻這也反映出TikTok上美食板塊的受歡迎程度。因此萌生做外賣的念頭也不奇怪。

具體到與VDC合作推出的“TikTokKitchen”外賣服務(wù)上該服務(wù)專門售賣在TikTok上走紅的食物以增加流量效應(yīng)并為合作的餐廳推廣美食吸引更多消費(fèi)者關(guān)注和購(gòu)買力進(jìn)一步推動(dòng)其業(yè)務(wù)的拓展和增長(zhǎng)為平臺(tái)帶來(lái)更多收益同時(shí)也讓更多人享受到熱門美食帶來(lái)的快樂(lè)和滿足感進(jìn)一步提升了TikTok的用戶粘性和活躍度從而為平臺(tái)的持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)并為其帶來(lái)更多的商業(yè)機(jī)會(huì)和可能性使得其在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先地位并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展

相比之下國(guó)內(nèi)抖音也早已開(kāi)始探索外賣服務(wù)但在嘗試過(guò)“心動(dòng)外賣”小程序后該項(xiàng)目已經(jīng)停止并且否認(rèn)了抖音外賣業(yè)務(wù)之路的挑戰(zhàn)與前景

隨著社交媒體平臺(tái)的飛速發(fā)展，抖音是否應(yīng)繼續(xù)在外賣業(yè)務(wù)上試水，一直是一個(gè)值得探討的問(wèn)題。對(duì)比TikTok的外賣運(yùn)營(yíng)模式，我們深入探究一下國(guó)內(nèi)抖音所面臨的市場(chǎng)環(huán)境和潛在機(jī)遇。

先從抖音所面對(duì)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，其主要活動(dòng)領(lǐng)域還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，外賣業(yè)務(wù)的巨大潛力正等待開(kāi)發(fā)。在一二線城市中，外賣市場(chǎng)已經(jīng)趨近飽和，但這并不意味著市場(chǎng)無(wú)進(jìn)一步擴(kuò)展的空間。事實(shí)上，三線以下城市及下沉市場(chǎng)有著巨大的流量潛力，可成為抖音新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)的外賣市場(chǎng)早已歷經(jīng)價(jià)格戰(zhàn)，目前由美團(tuán)和餓了么兩大巨頭主導(dǎo)。這兩大平臺(tái)在消費(fèi)者心中已形成深厚的品牌認(rèn)知和消費(fèi)習(xí)慣。對(duì)于抖音來(lái)說(shuō)，突破這一已有穩(wěn)定格局的市場(chǎng)并不容易。更別提在消費(fèi)者心中轉(zhuǎn)變對(duì)“短視頻APP”的既有印象了。盡管如此，在短視頻與美食的結(jié)合方面，抖音已然取得了一定的用戶關(guān)注度。雖然這種組合提升了其他外賣平臺(tái)的好評(píng)度，但也不失為一種引流策略。

轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)，TikTok的興起給我們帶來(lái)了新的視角。海外市場(chǎng)的外賣業(yè)務(wù)起步較晚，因此存在許多潛在的需求空間。由于此前需求的稀缺和人工成本的昂貴，難以吸引消費(fèi)者。但近來(lái)隨著在線點(diǎn)外賣的需求逐漸增長(zhǎng)，這一市場(chǎng)正在迅速擴(kuò)張。尤其是在結(jié)合短視頻和美食的營(yíng)銷方式下，海外的外賣市場(chǎng)有爆發(fā)式的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相比，海外市場(chǎng)仍然處于向上增長(zhǎng)的階段。這為新的外賣平臺(tái)提供了更多的發(fā)展空間和試錯(cuò)機(jī)會(huì)。從競(jìng)爭(zhēng)角度來(lái)看，海外市場(chǎng)仍然是一個(gè)增量市場(chǎng)，其競(jìng)爭(zhēng)成本相對(duì)較低。

從全球市場(chǎng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)階段的差異來(lái)看，抖音和TikTok選擇了不同的戰(zhàn)略路徑。一個(gè)選擇避開(kāi)鋒芒、另辟蹊徑；而另一個(gè)則選擇正面迎擊市場(chǎng)、信心十足地發(fā)展。就目前看來(lái)，抖音的外賣業(yè)務(wù)方向尚不明確，而TikTok則顯得目標(biāo)明確。從TikTok的角度看，其成功并不一定對(duì)抖音有太大的參考價(jià)值。

抖音和TikTok作為兩個(gè)獨(dú)立的平臺(tái)，其運(yùn)營(yíng)理念和方向也逐漸出現(xiàn)差異。兩者早已各自獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，不僅用戶數(shù)據(jù)獨(dú)立計(jì)算和公布，甚至在商業(yè)宣傳和招商活動(dòng)中也會(huì)避免站在一起。這意味著兩者在發(fā)展過(guò)程中各自面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇都不盡相同。特別是在經(jīng)歷了封禁危機(jī)后，兩者的技術(shù)層面都需重新考量與調(diào)整。

就目前情況而言，無(wú)論是電商還是外賣業(yè)務(wù)，TikTok都在走自己的路。原本抖音或許可以借助TikTok實(shí)現(xiàn)出海戰(zhàn)略，但現(xiàn)在看來(lái)TikTok更傾向于獨(dú)立發(fā)展并不愿被視為“海外版抖音”。這對(duì)于抖音來(lái)說(shuō)可能意味著出海的道路上將面臨更多的挑戰(zhàn)和不確定性。同時(shí)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上抖音也面臨著流量增長(zhǎng)的瓶頸以及營(yíng)收、業(yè)務(wù)和用戶增長(zhǎng)空間越來(lái)越小的問(wèn)題。然而對(duì)于目前的抖音來(lái)說(shuō)流量變現(xiàn)或許才是更為緊迫的問(wèn)題。

總的來(lái)說(shuō)TikTok和抖音雖然已經(jīng)走上了不同的發(fā)展軌道但都處于短視頻業(yè)務(wù)的早期階段如何探索出正確的模式仍需要時(shí)間和實(shí)踐的檢驗(yàn)。未來(lái)兩者的發(fā)展路徑將如何交織或分離我們拭目以待。

作者：航叔（文章原創(chuàng)作者）