作者：邵藍(lán)潔（AI財(cái)經(jīng)社）

近日，沃爾瑪宣布正與微軟合作，聯(lián)手收購TikTok，這一消息引起了廣泛關(guān)注。沃爾瑪看重TikTok在其他市場上整合電商和廣告功能的方式，希望通過收購接觸并服務(wù)于全渠道客戶，并發(fā)展自己的第三方市場和廣告業(yè)務(wù)。

零售電商行業(yè)專家、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥認(rèn)為，沃爾瑪需要找到商業(yè)模式的多樣性來支撐其持續(xù)增長。他指出，沃爾瑪收購TikTok是意料之中的事情，因?yàn)閷τ谖譅柆斶@樣的體量來說，尋找新的增長點(diǎn)和發(fā)展方向是至關(guān)重要的。

沃爾瑪?shù)目偁I收在最近一財(cái)年內(nèi)增長了96億美元，增幅雖僅1.9%，但美國電子商務(wù)銷售額卻增長了37%。在剛剛公布的本財(cái)年第二季度報(bào)告中，沃爾瑪營收同比增長了5.6%，歸母凈利潤同比增長了79.4%。其中，值得注意的是，由于消費(fèi)者紛紛采用線上購物和路邊提貨的方式，期間沃爾瑪?shù)碾娚啼N售額猛增97%。

沃爾瑪首席執(zhí)行官董明倫在與投資者的電話會(huì)議上表示，商店和在線商戶團(tuán)隊(duì)已經(jīng)整合，相信將從這種變化中獲益。為了在全球范圍內(nèi)與電商巨頭亞馬遜對抗，沃爾瑪多年來一直在為電商和線上業(yè)務(wù)進(jìn)行投資和全球擴(kuò)張。

沃爾瑪一直強(qiáng)調(diào)全渠道的重要性，并在線上尋找突破口，甩開與電商巨頭亞馬遜的纏斗。事實(shí)上，亞馬遜也在反向布局線下，通過收購全美最大的天然和有機(jī)食品連鎖零售商來拓展實(shí)體業(yè)務(wù)。莊帥認(rèn)為，除了線上零售，亞馬遜的業(yè)務(wù)還拓展到內(nèi)容制作和廣告營銷平臺(tái)等領(lǐng)域，而沃爾瑪同樣在拓展其業(yè)態(tài)體系，以實(shí)現(xiàn)用戶和利潤的增長。

此次競購TikTok成功后，沃爾瑪將能夠通過售賣廣告位成為投放Facebook和谷歌之外的新選擇。TikTok在美國擁有超過1億的月活躍用戶，如果沃爾瑪?shù)漠a(chǎn)品能夠觸及這些線上客戶，這將是一個(gè)巨大的市場機(jī)遇。

據(jù)美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）報(bào)道稱，TikTok有關(guān)出售美國、加拿大、澳大利亞和新西蘭業(yè)務(wù)的交易協(xié)議可能在未來48小時(shí)內(nèi)達(dá)成，預(yù)計(jì)交易規(guī)模在200至300億美元之間。目前微軟和甲骨文都有意競購TikTok的美國業(yè)務(wù)。沃爾瑪也已加入這場交易談判中，并將與微軟合作競購TikTok。此前一直在與軟銀商討合作競購TikTok的沃爾瑪由于缺少技術(shù)合作伙伴的支持而擱置了這一計(jì)劃。目前雙方合作參與競購的事態(tài)仍在不斷變化之中。如果競購成功對收購方是利好消息還是會(huì)導(dǎo)致資金緊張暫且不論只說這是新的挑戰(zhàn) 。據(jù)悉收購成功后他們未來在美國的發(fā)展可能會(huì)有更好的趨勢需要詳細(xì)研究決策流程做出長遠(yuǎn)的計(jì)劃才是關(guān)鍵所在。（文中所述具體情況以實(shí)際為準(zhǔn)。）中國視角下的國際科技交易

24日，我國外交部發(fā)言人趙立堅(jiān)強(qiáng)調(diào)，中方全力支持企業(yè)利用法律武器維護(hù)自身合法權(quán)益，并會(huì)采取一切必要措施保護(hù)中國企業(yè)的合法權(quán)益。趙立堅(jiān)指出，美國部分政客對特定企業(yè)的打壓，實(shí)際上是對非美企業(yè)在某一領(lǐng)域取得領(lǐng)先地位的經(jīng)行有組織、系統(tǒng)性的經(jīng)濟(jì)霸凌。這類行為不僅違背了美國一貫倡導(dǎo)的市場經(jīng)濟(jì)和公平競爭原則，更是對國際規(guī)則的踐踏，對全球科技創(chuàng)新交流合作的破壞。

被卷入國際經(jīng)濟(jì)風(fēng)云的TikTok，其命運(yùn)經(jīng)歷了多次轉(zhuǎn)折。隨著微軟傳出收購意向，TikTok的母公司字節(jié)跳動(dòng)創(chuàng)始人張一鳴似乎看到了希望的曙光。對于字節(jié)跳動(dòng)而言，微軟的收購意向并不意味著一切問題的解決。實(shí)際上，真正的挑戰(zhàn)才剛剛開始，其中最關(guān)鍵的問題便是TikTok的估值問題。

微軟確認(rèn)收購意向的背后

在眾多媒體報(bào)道微軟有意收購TikTok兩天后，微軟本周一正式宣布與字節(jié)跳動(dòng)就TikTok的收購事宜展開談判。微軟表示將繼續(xù)與美國溝通，希望能在9月15日前完成交易。除了TikTok的美國業(yè)務(wù)外，這次談判還涉及加拿大、澳大利亞及新西蘭的業(yè)務(wù)。

字節(jié)跳動(dòng)的估值之謎

對于張一鳴來說，與投資人商定字節(jié)跳動(dòng)的整體估值可能相對容易。字節(jié)跳動(dòng)去年的收入達(dá)到了170億美元，凈利潤超過30億美元。有媒體報(bào)道稱，字節(jié)跳動(dòng)的估值超過了1000億美元，成為全球估值最高的創(chuàng)業(yè)公司。TikTok作為字節(jié)跳動(dòng)旗下的一款應(yīng)用，并沒有單獨(dú)的估值，所以在微軟的收購案中，如何給TikTok定價(jià)成了一個(gè)亟待解決的問題。

TikTok的估值方法探討

關(guān)于TikTok的估值，市場上主要有三種方法。第一種是按業(yè)務(wù)占比估值，有分析師認(rèn)為TikTok在美國的業(yè)務(wù)可以占據(jù)母公司總估值的40%，即大約400億美元。第二種是按用戶估值，有分析師對比了Snap和Facebook的歷史數(shù)據(jù)，認(rèn)為TikTok的每名用戶對應(yīng)的價(jià)值更高，因此其估值應(yīng)該高于Snap的當(dāng)前市值。第三種是P/S估值法，考慮到TikTok尚未實(shí)現(xiàn)盈利，市場通常采用這種方法進(jìn)行估值。按照這一方法，有觀點(diǎn)認(rèn)為TikTok的估值可能高達(dá)900億美元。

科技交易與市場反應(yīng)

不論TikTok最終以何種價(jià)格被收購，這都將是一筆巨額交易。如果微軟最終以500億美元的價(jià)格收購TikTok的相關(guān)業(yè)務(wù)，這將成為全球科技史上第二大收購案。這一消息傳出后，微軟股價(jià)大漲，市場預(yù)計(jì)TikTok與微軟的業(yè)務(wù)將產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，為微軟帶來巨大的市值增長。有分析人士甚至表示，微軟因這次收購所獲得的市值增長，已經(jīng)足以覆蓋收購所需資金。

國際科技交易的背后不僅涉及到企業(yè)的利益，更關(guān)乎市場規(guī)則、競爭原則以及科技創(chuàng)新的交流與合作。在TikTok的收購案中，我們看到了國際科技巨頭間的角力，也看到了科技進(jìn)步給世界帶來的無限可能。無論最終結(jié)果如何，這一交易都將對全球科技產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。