12月5日晚間，華凱易佰公告，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)華鼎股份持有的通拓科技100%股權(quán)及主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的全部經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（包括但不限于商標(biāo)、專(zhuān)利、店鋪、存貨資產(chǎn)等），并于12月5日與華鼎股份簽署了《合作框架協(xié)議》。公司將在協(xié)議簽署并生效后五個(gè)工作日內(nèi)，向義烏華鼎錦綸股份有限公司開(kāi)立的共管賬戶一次性支付誠(chéng)意金1億元。

據(jù)華凱易佰官方表示，本次交易尚處于籌劃階段，本次籌劃的收購(gòu)事項(xiàng)尚存在不確定性。華凱易佰尚未披露標(biāo)的公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和該筆交易的對(duì)價(jià)。

交易還待最終確認(rèn)，但作為行業(yè)罕見(jiàn)的大賣(mài)吃大賣(mài)，華鼎為什么要出售通拓？作為少見(jiàn)的并購(gòu)后依舊穩(wěn)健發(fā)展的賣(mài)家，易佰能安然吃下通拓嗎？

1.封號(hào)扣款，通拓自顧不暇

通拓有著輝煌的過(guò)去。

與許多發(fā)家跨境大賣(mài)類(lèi)似，通拓早期就采取簡(jiǎn)單粗暴的鋪貨模式，活躍于各大平臺(tái)。2015年至2018年期間，其SKU總量超過(guò)40萬(wàn)，主營(yíng)品類(lèi)包括3C配件、家居、健康美容、服飾、玩具等等。

在2015年、2016和2017年，通拓營(yíng)收就做到了13.17億、22.01億元、36.26億元。也正是在此期間，通拓與傲基、賽維、有棵樹(shù)并列，有一個(gè)響亮的名號(hào)——華南城四少。

傲人的營(yíng)收也吸引了資本的注意，2017年4月17日，華鼎股份披露重大次產(chǎn)重組預(yù)案，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)?fù)ㄍ乜萍?00%的股權(quán)，交易對(duì)價(jià)29億，同時(shí)擬配套融資約12.57億。通拓科技借殼上市，成功進(jìn)入資本市場(chǎng)，轟動(dòng)一時(shí)。

此時(shí)的通拓，或許并未想到這就是自己最后的高光時(shí)刻。

對(duì)于電商賣(mài)家而言，融資更多是緩解規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)的資金壓力，大部分的資金壓在存庫(kù)的貨款上面，要想擴(kuò)大規(guī)模必須借助更多的資金來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)，而融資用途為品牌打造、產(chǎn)業(yè)鏈布局、企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)等。

對(duì)于野蠻生長(zhǎng)的跨境電商而言，資本是蜜糖也是，彼時(shí)由于行業(yè)混亂，通過(guò)被并購(gòu)再借殼上市成為資本之路的常見(jiàn)通道，但不成熟的體系與盲目樂(lè)觀，加之跨境電商獨(dú)特性，通拓并未能很好借力資本，而是反受羈絆。

在剛加入華鼎的初期，通拓在2017-2019三年雖然業(yè)績(jī)也在增長(zhǎng)，但在對(duì)賭協(xié)議中，除了在2017年度實(shí)現(xiàn)承諾業(yè)績(jī)，2018、2019年度均未完成當(dāng)年業(yè)績(jī)承諾。連續(xù)兩年未完成業(yè)績(jī)承諾，將通拓帶入了補(bǔ)償和公司控制權(quán)之爭(zhēng)的泥沼。

隨著跨境電商的發(fā)展，行業(yè)同質(zhì)化和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，通拓開(kāi)始自顧不暇。

但對(duì)于通拓，這還不是致命打擊，此后的封號(hào)潮和PayPal資金凍結(jié)徹底進(jìn)一步把通拓推到懸崖邊上。

2021年年中發(fā)生的亞馬遜封店潮使通拓科技旗下多個(gè)店鋪受到了較大影響。同年8月5日，ST華鼎披露，通拓科技因涉嫌違反亞馬遜平臺(tái)規(guī)則，其多個(gè)品牌涉及的54個(gè)店鋪被亞馬遜暫停銷(xiāo)售、資金4143萬(wàn)元被凍結(jié)。同年11月25日，收到通拓科技關(guān)于本事項(xiàng)的進(jìn)展告知函，通拓科技被限制資金以支付亞馬遜倉(cāng)儲(chǔ)及物流費(fèi)用、處理前期消費(fèi)者售后補(bǔ)償及退貨退款等方式已累計(jì)使用1569萬(wàn)元。截至目前，上述凍結(jié)資金余額為2574萬(wàn)元，占華鼎2020年年末貨幣資金的2.65%。

2022年，通拓再遭重創(chuàng)。在PayPal重拳出擊違規(guī)賬號(hào)中，直接劃扣通拓5424.5萬(wàn)、凍結(jié)2424.6萬(wàn)。據(jù)ST華鼎公告，通拓在獨(dú)立站捆綁的多個(gè)PayPal賬號(hào)出現(xiàn)被資金劃扣和凍結(jié)的情況，總計(jì)涉及金額高達(dá)7849.1萬(wàn)元，占華鼎2020年年末經(jīng)審計(jì)貨幣資金的 8.09%。

在系列的波折之后，通拓與華鼎都元?dú)獯髠?。?023年第三季度財(cái)報(bào)中，跨境電商業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 16.76 億元，同比減少 0.18%；利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 102.35%，但總額也僅為454.58 萬(wàn)元。

對(duì)于原有業(yè)務(wù)已經(jīng)萎縮的華鼎，通拓已不再是自己的重點(diǎn)。在本次收購(gòu)公告中，華鼎表示，通過(guò)剝離通拓科技，華3、 產(chǎn)品力互補(bǔ)，公司具有廣泛的供應(yīng)鏈資源，標(biāo)的公司在部分品類(lèi)具有更深入的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)，可以幫助公司提升整體產(chǎn)品開(kāi)發(fā)水平，發(fā)揮現(xiàn)有供應(yīng)鏈資源優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)雙方產(chǎn)品升級(jí)迭代。

易佰表示，將通過(guò)整合雙方現(xiàn)有供應(yīng)鏈渠道、業(yè)務(wù)資源及技術(shù)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，增強(qiáng)公司的盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和可持續(xù)發(fā)展能力，提升公司跨境電商業(yè)務(wù)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

優(yōu)勢(shì)明顯，但待解決的問(wèn)題也不少。對(duì)于兩家體量都比較大的賣(mài)家，事情并不是簡(jiǎn)單的“1+1=2”，如若成功收購(gòu)，考驗(yàn)都還在后面。

就在公告發(fā)布后，華鼎總經(jīng)理傅占杰的一封郵件內(nèi)部信也流出，信中表示，專(zhuān)業(yè)的人做專(zhuān)業(yè)的事。從另一角度看，這也算華鼎在為自己過(guò)去所做的總結(jié)。

反觀易佰，進(jìn)入了華凱體系之后，易佰也難得的沒(méi)有了常見(jiàn)的“外行指導(dǎo)內(nèi)行”的消息，也正是寬松的環(huán)境，讓易佰專(zhuān)注經(jīng)營(yíng)，低調(diào)發(fā)育。

易佰的成功模式，是否能成功套到通拓身上？對(duì)于通拓，變換到易佰旗下，會(huì)是適合自己的歸宿嗎？

當(dāng)下，一個(gè)被視為正面，一個(gè)被視為反面，一個(gè)是燙手山芋，一個(gè)是實(shí)力大咖。頑疾還需猛藥，對(duì)于通拓而言，易佰會(huì)是那劑猛藥嗎？

上述業(yè)內(nèi)人士表示，這次行內(nèi)并購(gòu)在之前也不常見(jiàn)，如果要找個(gè)對(duì)標(biāo)，大概只能是2018年“鼎盛”時(shí)期的跨境通，全資收購(gòu)了已連續(xù)兩年完成業(yè)績(jī)對(duì)賭的帕拓遜，“但內(nèi)外環(huán)境都已不同，這樣的比較也已經(jīng)沒(méi)有意義?！?/p>

沒(méi)有對(duì)比意義，但教訓(xùn)與經(jīng)驗(yàn)，至少能讓易佰與通拓保持清醒。（文/風(fēng)口星跨境 凌政和）