北京字節(jié)跳動科技有限公司，自2012年成立至今，一直是科技領域的領跑者，率先將人工智能應用于移動互聯(lián)網(wǎng)。其旗下的短視頻平臺TikTok（國內(nèi)版為抖音）已在全球范圍內(nèi)獲得巨大成功。

TikTok作為海外版的成功故事令人矚目。在2020年實現(xiàn)了19億美元的營收，預計到2022年將有高達120億美元的營收，這些數(shù)字都是硬通貨的營收。與此字節(jié)跳動也面臨著一場資本市場的大考，其未來的上市計劃及市值管理策略引人關注。

如果字節(jié)跳動選擇在美股上市，那么通過TikTok賺取的美元可以用于回購股票，從而拉升股價。美股市場的穩(wěn)定增長，很大程度上依賴于公司的回購行為。像蘋果這樣的公司，已經(jīng)通過大量回購股票來穩(wěn)定其股價。

中概股在資本市場上有著特殊的地位。由于美元是國際硬通貨，許多中資企業(yè)在海外上市時都面臨著用美元回購股票來維護市場信心的挑戰(zhàn)。而字節(jié)跳動正是中概股中的佼佼者，其賺取美元的能力使其在資本市場上具有獨特的優(yōu)勢。

對于字節(jié)跳動而言，其國內(nèi)業(yè)務如頭條、抖音等若能在A股科創(chuàng)板上市，而總公司則在美股上市，將為其帶來更大的發(fā)展空間。這樣，字節(jié)跳動可以同時利用國內(nèi)外的資本市場，實現(xiàn)更大的市值和更高的估值。

要實現(xiàn)這一目標，字節(jié)跳動需要巧妙地規(guī)劃其上市策略和市值管理策略。例如，可以將TikTok的部分運營轉(zhuǎn)移到國內(nèi)，用其賺取的美元廣告費營收來大量回購股票。這樣，無論是國外的股東還是國內(nèi)的股東，都可以通過股票的買賣和回購來影響股價，從而實現(xiàn)財富的最大化。

這種策略也有助于打通A股和美股市場，為投資者提供更多的投資選擇。例如，如果字節(jié)跳動的市值達到2000億美元，其中海外部分的估值為1000億美元，這將為資本市場提供一個巨大的通道。

在亞洲范圍內(nèi)，沙特阿美是市值最大的公司，達到了萬億美元級別。而在東亞地區(qū)，臺積電是市值最大的科技公司。雖然騰訊、京東等公司也具有龐大的市值，但在某些方面仍有機會超越這些公司。尤其是對于字節(jié)跳動來說，如果TikTok的營收能夠達到更高的水平，其市值潛力將更加巨大。

對于中國企業(yè)的發(fā)展來說，除了在海外上市融資外，還需要考慮如何在國內(nèi)市場和國際市場上實現(xiàn)更好的平衡和發(fā)展。如何讓有潛力的公司在國內(nèi)外市場上都能得到更好的發(fā)展，是當前中國資本市場需要思考的重要問題。

監(jiān)管機構(gòu)在保護投資者利益的也需要思考如何更好地支持優(yōu)秀企業(yè)的發(fā)展。讓優(yōu)秀公司在A股市場上也能夠得到充分的融資和發(fā)展空間，這樣才能真正促進中國科技產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展和創(chuàng)新。

《探討TikTok源代碼權(quán)限及交易方案》

對于查看TikTok源代碼的權(quán)限問題，實質(zhì)上反映了甲骨文在TikTok源代碼方面的部分所有權(quán)。這一權(quán)限在某種程度上可以被理解為字節(jié)跳動將TikTok源代碼的部分權(quán)限“出口”給了甲骨文，但這層“出口”偽裝在了融資的外衣之下。無論如何粉飾，該方案已觸及中國的技術(shù)出口限制規(guī)定，中國相關部門很可能不會批準這一方案。

甲骨文方面的聲明也提到了Pre-IPO之后對TikTok全球的投資計劃。TikTok的股權(quán)將被分配給其股份持有者，其中美國人將占多數(shù)，這意味著字節(jié)跳動將不再擁有TikTok全球的所有權(quán)。

甲骨文的聲明可以理解為TikTok全球的未來走向。原本作為字節(jié)跳動全資子公司的TikTok，將轉(zhuǎn)變?yōu)橐患摇凹兎N”的美國公司。字節(jié)跳動將專注于其在中國的業(yè)務，而TikTok則負責其全球業(yè)務。字節(jié)跳動現(xiàn)有的美國投資者將全部成為TikTok全球的股東，甚至字節(jié)跳動的創(chuàng)始人也可能擁有TikTok的股權(quán)。

這種方案實質(zhì)上是字節(jié)跳動將TikTok與其自身切割并拆分，使TikTok徹底成為一家美國公司。本質(zhì)上，這是將TikTok出售給美國企業(yè)和美國人，顯然違反了中國的技術(shù)出口限制規(guī)定。這一交易方案很可能不會得到中國相關部門的批準，實施難度較大。

雖然TikTok的交易方案仍有諸多未解之謎，但人們已經(jīng)逐漸看清其本質(zhì)。這個交易方案明顯違反了中國的技術(shù)出口限制規(guī)定，獲得中國相關部門批準的難度較大，因此實施的可能性較低。