抖音海外版TIKTOK在海外可以說是大獲成功，2020年的營收是19億美元，預期2022年的營收目標是120億美元，2年時間預期將漲6倍。這些都是美元營收。

假如字節(jié)在美股上市，將來就可以用TIKTOK賺的美金來回購股票，拉升股價。美股慢牛，主要靠回購拉升。蘋果可以說是回購拉升的典型，這幾年回購了幾千億美元的股票。

中概股，所以是中概股，因為美元是硬通貨，大家賺人民幣，很難用大量美元回購護盤。

中資企業(yè)，還沒有哪家像字節(jié)的TIKTOK那樣能賺美元，能賺這么多美元。

將來，假如字節(jié)的國內業(yè)務，頭條+抖音+其他，在A股科創(chuàng)板上市，而字節(jié)總公司則在美股上市，這樣字節(jié)比方說持有字節(jié)中國70%的股份，其他30%在科創(chuàng)板流通。然后，字節(jié)就可以在美股上市，就是字節(jié)中國70%的股份+TIKTOK+其他海外業(yè)務。

這樣，就能完美規(guī)避滴滴的自殺式美股上市。

中概股，要想在美股牛起來，關鍵是有大把的美元可以回購，提振市場信心。

這種方案，字節(jié)可以把一部分TIKTOK的運營轉到國內，然后賺的美元廣告費營收，就能很高比例用來回購股票，字節(jié)的老外股東在美股減持的時候，上市公司的回購就能對沖他們的賣盤。字節(jié)的國內股東，也可以在科創(chuàng)板或者美股減持，而字節(jié)的科創(chuàng)板也可以回購注銷股票，提振股價。

這樣，會打通A股和美股。如果是2000億美元的市值，海外部分估值1000億美元，就是1000億美元的通道。

騰訊是緊隨其后的，市值4.535萬億港幣，按照7.8的匯率折合5814億美元。臺積電比騰訊僅領先一點點，如果臺積電持續(xù)回調，騰訊就能重回東亞市值第一的寶座。

日本的市值一哥豐田，市值3059億美元，遠遠落后中資巨頭們。

字節(jié)要想超越騰訊，超越臺積電，就需要TIKTOK弄到500億美元以上的一年營收，因為FB一年的營收是1123億美元，市值是8196億美元。如果有臉書(META)一半的營收，就能拿到4000億美元以上的估值，結合國內的業(yè)務，就有6000億美元的潛力。

字節(jié)在國內的業(yè)務，由于是人民幣業(yè)務，估值可能會打折，撐死了虛高估值到2000億美元市值。美團在港股是1.34萬億港幣的市值，因為1美元兌換7.8港幣，所以是1700億美元的市值。

所以說，對于字節(jié)來說，關鍵是把國內業(yè)務剝離成獨立子公司在科創(chuàng)板上市，然后總公司包括TIKTOK則在美股上市。

被裹挾到歷史潮流中的TikTok，遭遇了命運的一再扭轉。隨著微軟確認收購意向，其母公司字節(jié)跳動創(chuàng)始人張一鳴似乎終于能稍微喘上一口氣。

對于字節(jié)跳動來說，微軟確定收購意向并非意味著萬事大吉。事實上，真正的麻煩才剛剛開始，首先他們要解決的就是一個關鍵問題，就是到底應該給TikTok多少估值。復雜交易帶來的難題

在大量媒體報道其有興趣收購TikTok兩天后，微軟本周一確認，與字節(jié)跳動就收購TikTok進行了談判，將繼續(xù)與美國溝通，希望能在9月15日前完成交易。

據微軟發(fā)布的聲明，除了TikTok美國業(yè)務之外，本次談判還涉及TikTok在加拿大、澳大利亞以及新西蘭的業(yè)務。

對于張一鳴來說，與投資人敲定字節(jié)跳動的估值可能相對容易。字節(jié)跳動去年收入170億美元，凈利潤超過30億美元。基于此，媒體報道稱字節(jié)跳動估值超過1000億美元，為全球估值最高的創(chuàng)業(yè)公司。

投資人進入字節(jié)跳動，是以該公司整體估值為基礎。TikTok作為字節(jié)跳動旗下多款應用之一，并無單獨的估值。因此對于微軟來說，如何給TikTok估值是亟待解決的問題。

除此之外，TikTok代表的是抖音的全部海外業(yè)務，而微軟并非要將這些業(yè)務整個買下，而是看中了美國、加拿大、澳大利亞以及新西蘭的業(yè)務，這也讓估值的計算更加復雜。TikTok到底該值多少錢？

此前有媒體報道稱，字節(jié)跳動部分投資人尋求的TikTok估值為500億美元，這到底貴還是便宜呢？目前市場上主要有三種估值法：

按業(yè)務占比估值：400億美元

而據Wedbush Securities分析師Daniel Ives，TikTok在美國有1億用戶，而且已經累計帶來20億美元收入，美國業(yè)務的估值大約可以占據字節(jié)跳動總估值的40%，也就是大約400億美元。

按用戶估值：200億美元

給TikTok估值，最有參照意義的，就是對標Snap和Facebook。

今年預計收入計算下，500億美元的價格對于TikTok而言相當于其P/S的五十倍。而如果按照明年的預測收入來看，TikTok美國的估值更是低至不到九倍，顯然具有極高的性價比。相較之下，根據Snap今年預估的330億美元收入，其P/S比值為十五倍。如果以明年收入預測為基礎，TikTok的估值在同樣的P/S比值下將高達九百億。值得注意的是，Snap二季度營收同比增長了百分之十七，而TikTok明年的營收增長預計高達百分之五百，發(fā)展速度遠超過Snap，理應享有更高的估值。

若微軟能以五百億美元成功收購TikTok，無疑將是一次極為劃算的大手筆收購。目前看來，這一價格也是外界普遍預期的收購價。若此交易成真，這將成為全球科技史上第二大收購案，僅次于戴爾對EMC的巨額收購。微軟股價在消息傳出后迅速上漲，本周一市值大增八百七十億美元，反映出市場對TikTok與微軟業(yè)務協(xié)同發(fā)展的樂觀預期。有分析師甚至預測，未來三年內微軟市值將因此增長兩千億美元。

繼抖音在今年七月進軍外賣領域后，TikTok也開始加碼外賣市場。TikTok的用戶增長和停留時長迅速飆升，全球月活躍用戶數已接近十億，相較去年增長了百分之四十五。隨著熱門美食在TikTok上的走紅，美食板塊也受到了廣泛關注。在特定話題下，大量美食制作分享的視頻匯聚于此。據統(tǒng)計，截至十二月，已有超過百億的視頻數量。其中一道烤羊奶酪番茄意面的食譜在TikTok上爆紅，成為今年谷歌上被搜索最多的菜品。

在此背景下，TikTok與美國公司VDC合作推出了外賣服務“TikTokKitchen”，專門售賣TikTok上走紅的食物。VDC是一家專門與明星網紅合作創(chuàng)立餐飲品牌的公司，旨在增加流量效應并為合作餐廳推廣美食。商家可申請售賣TikTok合作菜單，無需支付申請費。VDC將提供員工培訓、包裝、材料、食譜等支持，幫助商家快速走上正軌。目前，TikTok已跟在線外賣平臺Grubhub合作，為消費者提供TikTok熱門美食，菜單隨熱門榜單變化而更新。消費者可通過Grubhub下單品嘗這些美食。

VDC聯合創(chuàng)始人透露了TikTok的外賣計劃：開設三百家外賣站，并于明年三月正式開啟外賣服務，規(guī)模將逐步擴大至一千家。然而目前TikTok并未透露過多計劃，只是表示會將外賣服務的利潤投資到平臺上美食內容的創(chuàng)作者身上。盡管TikTok在美國的月活躍用戶約為八千萬左右，但在特定時期美國的在線外賣平臺及一些連鎖餐廳開通的外賣服務均出現了明顯的增量增長。這表明在這一領域的增長潛力巨大，TikTok將面臨更多競爭對手的挑戰(zhàn)。

從TikTok目前的外賣服務模式來看，“TikTokKitchen”已經形成了從品牌運營、生產、菜單到配送的完整鏈條。這一模式與國內抖音選擇的聚合型外賣平臺有所不同。然而國內抖音也嘗試過外賣服務但已暫停該項目并下架相關小程序同時否認未來有外賣計劃盡管如此抖音仍可能繼續(xù)嘗試外賣業(yè)務并借鑒TikTok的經驗模式但需要考慮市場環(huán)境競爭程度和消費習慣等因素海外市場的外賣市場起步較晚在特定時期需求小人工成本高很難吸引消費者但線上點外賣的需求增大帶動了外賣市場的迅速膨脹短視頻加美食的組合進一步刺激了海外市場的味蕾同時海外市場范圍廣闊新平臺有更多的發(fā)展空間和試錯機會這也是TikTok能夠迅速行動并取得成功的原因之一

在國內市場與海外市場的對比中，海外市場仍是一個增量市場，其競爭成本相對較低，具有更大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

從海內外市場的環(huán)境差異以及競爭階段的特殊性來看，抖音與TikTok所采取的戰(zhàn)略路徑迥然不同。抖音選擇的是避實擊虛的策略，而TikTok則展現出信心十足的正面迎戰(zhàn)姿態(tài)。

就目前來看，抖音的外賣業(yè)務方向尚不明確，而TikTok的外賣業(yè)務則顯得目標明確。若TikTok的外賣業(yè)務能夠成功，對于抖音的參考價值，目前并不被市場普遍看好。

進一步觀察抖音與TikTok的關系，兩者之間的差距正在逐漸拉大。盡管TikTok被稱作抖音的“海外版”，但實際上兩者已經各自獨立，在理念和方向上漸行漸遠。

據燃財經的報道，TikTok內部人士透露，TikTok的營收和用戶數據都是獨立計算和公布的。而且，TikTok有意識地避免與抖音產生聯系，比如在品牌商的宣傳和字節(jié)跳動的招商活動中，兩者不會站在一起。

盡管TikTok可以借鑒抖音的發(fā)展經驗，但必須將兩者視為兩個獨立的產品。出海后，TikTok所走的路與抖音存在很大差異，不能簡單地照搬其玩法和發(fā)展經驗。

特別是在經歷封禁危機后，原本互通的數據算法和團隊必須完全隔離，導致TikTok在技術層面上的很多東西需要重新開始。無論是電商還是外賣，TikTok都在走自己的路。

原本抖音或許可以借助TikTok的力量實現出海，但現在看來，TikTok成功出海后，并不愿意被貼上“海外版抖音”的標簽。如果不能成為助力，TikTok甚至可能阻礙抖音的出海之路。

考慮到當前TikTok的發(fā)展態(tài)勢，字節(jié)跳動對海外市場越來越重視，對TikTok的投入也將越來越多。字節(jié)跳動面向海外市場推出另一款短視頻APP的可能性極小。

對于抖音而言，國內市場已面臨流量增長的瓶頸。受限于國內市場，抖音在營收、業(yè)務和用戶上的增長空間日益收窄。就目前的抖音而言，流量的變現可能成為更為緊要的任務。

雖然TikTok和抖音已經步入不同的發(fā)展軌道和階段，但它們都處于短視頻的早期階段。究竟何種模式才是正確的，還需要繼續(xù)探索和實踐。

作者：探索者張三