本文經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載自藍(lán)海億觀網(wǎng)。作者億觀分析組報道，亞馬遜上的廚具大賣家卡羅特已經(jīng)向港交所遞交了上市申請。盡管卡羅特進(jìn)入亞馬遜的時間不長，但其增長速度非?？臁淖畛踔皇且患襉EM代工工廠，到如今成為擁有自有品牌的企業(yè)，卡羅特的轉(zhuǎn)變令人矚目。在此過程中，海外留學(xué)歸來的廠二代發(fā)揮了重要作用?？_特的發(fā)展歷程充滿了重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。首先是推出自有品牌并重點(diǎn)布局電商渠道，尤其是跨境電商渠道如亞馬遜等，其次是其品牌路線被證明是正確的，自有品牌的銷售額遠(yuǎn)超其OEM業(yè)務(wù)。文章還對卡羅特的電商布局進(jìn)行了深入的分析，包括其在全球市場的電商店鋪數(shù)量、電商渠道布局、電商平臺費(fèi)用支出等方面進(jìn)行了詳細(xì)的探討。文章還提到了卡羅特的產(chǎn)品線、毛利率、獨(dú)立站流量來源等問題。雖然卡羅特依靠電商平臺實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的快速增長，但也存在過度依賴線上渠道的問題，特別是過度依賴亞馬遜等電商平臺的風(fēng)險也不容忽視。在上市之后，卡羅特需要尋求更加多元化的渠道布局和品牌推廣策略以降低風(fēng)險并維持持續(xù)的發(fā)展。全球廚具行業(yè)在2022年達(dá)到了1044億美元的市值，其中炊具市場規(guī)模為299億美元，預(yù)計到2027年將達(dá)到350億美元。在炊具市場中，卡羅特公司占據(jù)了一個重要位置——美國線上市場，預(yù)計該市場在2022年的規(guī)模將達(dá)到10億美元?？_特公司在上市前卻面臨一些質(zhì)疑，其中包括家族企業(yè)病、關(guān)聯(lián)方交易以及上市前突擊分紅等問題。

卡羅特公司的家族企業(yè)病問題主要體現(xiàn)在其股權(quán)結(jié)構(gòu)上，由章國棟、呂伊俐夫妻的全資公司持有98.60%股權(quán)。這種高度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)可能導(dǎo)致公司在決策時更傾向于家族利益，從而引發(fā)家族式關(guān)聯(lián)交易。例如，在2021年至2023年期間，卡羅特每年向呂伊俐控制的楊溪購買原材料，金額分別為1071.3萬元、136.9萬元和103.3萬元。

呂伊俐的表兄弟李志飛控制的信杰工貿(mào)曾向浙江泰隆商業(yè)銀行和浙江稠州商業(yè)銀行借入貸款，而卡羅特作為擔(dān)保人承擔(dān)了這些貸款的責(zé)任。由于李志飛及信杰工貿(mào)未能償還貸款，導(dǎo)致卡羅特在上市前不得不承擔(dān)這些尚欠的貸款余額。

更為引人注目的是，卡羅特公司在上市前進(jìn)行了突擊分紅。在遞表港交所的4天前，公司宣布派付股利1億元，這一“超級大紅包”大部分落入了持有98.6%股權(quán)的章國棟和呂伊俐夫妻的口袋。而在2022年，公司也曾向股東宣派了股利5000萬元。

這些突擊式操作以及過多的關(guān)聯(lián)方和上市前突擊分紅的行為，引發(fā)了外界對卡羅特上市的質(zhì)疑。這些質(zhì)疑可能為其上市之路增添一些障礙。