毫無疑問，TikTok已成為中國一款備受矚目的應(yīng)用程序。它是由知名的科技公司——字節(jié)跳動(dòng)所開發(fā)并運(yùn)營的。憑借其獨(dú)特的短視頻分享功能，TikTok在全球范圍內(nèi)獲得了巨大的成功，特別是在中國市場(chǎng)。其在美的發(fā)展歷程并非一帆風(fēng)順。

TikTok的命運(yùn)曾一度成為國際關(guān)注的焦點(diǎn)。美國曾提出禁止TikTok的計(jì)劃，并要求出售其在美業(yè)務(wù)，以防止進(jìn)一步的安全擔(dān)憂。還有誤傳稱字節(jié)跳動(dòng)被列為“火星企業(yè)”，這無疑增加了其處境的復(fù)雜性。字節(jié)跳動(dòng)并未輕易放棄，而是積極尋求中國商務(wù)部的支持，以應(yīng)對(duì)美國的行動(dòng)。

經(jīng)過一系列的協(xié)商與努力，字節(jié)跳動(dòng)與美國企業(yè)甲骨文和沃爾瑪達(dá)成了關(guān)鍵協(xié)議。這一協(xié)議旨在保障美國一億用戶的權(quán)益，并滿足對(duì)數(shù)據(jù)安全的監(jiān)管要求。三方就TikTok的美國業(yè)務(wù)合作達(dá)成了原則性共識(shí)，這意味著TikTok在美國的運(yùn)營將得到調(diào)整和加強(qiáng)，從而得以繼續(xù)在美運(yùn)營。

據(jù)消息，字節(jié)跳動(dòng)計(jì)劃在未來一年內(nèi)提交TikTok的上市申請(qǐng)。這一消息引發(fā)了科技界的廣泛關(guān)注。如果TikTok成功上市，可能會(huì)成為近年來科技界最大的IPO，其估值已達(dá)到驚人的500億美元。

甲骨文在這次合作中扮演了重要的角色。據(jù)報(bào)道，甲骨文將持有TikTok 20%的股權(quán)，并有望成為TikTok的“可信的技術(shù)提供商”，接管其在美國的用戶數(shù)據(jù)。沃爾瑪也有望作為小比例投資者及合作伙伴加入這一合作。

為了避免TikTok在中國的所有權(quán)問題而禁止流行的視頻共享應(yīng)用程序，甲骨文已向美國財(cái)政部提交了相關(guān)議案。目前，美國財(cái)政部正在對(duì)甲骨文與TikTok的交易方案進(jìn)行國家安全審查。特朗普將在未來24-36小時(shí)內(nèi)就TikTok在美命運(yùn)作出決定。

與此字節(jié)跳動(dòng)也在積極尋找新的領(lǐng)導(dǎo)力量。在迪士尼前高管Kevin Mayer離職后，字節(jié)跳動(dòng)已與Instagram聯(lián)合創(chuàng)始人Kevin Systrom接洽，邀請(qǐng)其擔(dān)任TikTok首席執(zhí)行官一職。Systrom作為一位成功的創(chuàng)業(yè)者和Instagram的聯(lián)合創(chuàng)始人，其加入將為TikTok帶來新的發(fā)展機(jī)遇。

盡管Kevin Systrom沒有任何正規(guī)計(jì)算機(jī)科學(xué)學(xué)位和培訓(xùn)背景，但他卻是一位自學(xué)成才的編程奇才。他在Nexttop工作期間，開始晚上自學(xué)編程，并逐漸轉(zhuǎn)向工程領(lǐng)域。目前，關(guān)于他是否將出任TikTok首席執(zhí)行官的猜測(cè)仍懸而未決，這取決于未來24至36小時(shí)內(nèi)美國對(duì)TikTok和甲骨文交易的裁定結(jié)果。

TikTok的命運(yùn)經(jīng)歷了多次轉(zhuǎn)折，被裹挾在歷史潮流之中。隨著微軟確認(rèn)收購意向，其母公司字節(jié)跳動(dòng)創(chuàng)始人張一鳴似乎可以暫時(shí)松一口氣。對(duì)于字節(jié)跳動(dòng)來說，真正的挑戰(zhàn)才剛剛開始。其中最大的問題便是如何為TikTok進(jìn)行合理估值。

在大量媒體報(bào)道微軟有意收購TikTok的兩天后，微軟本周一確認(rèn)已就收購事宜與字節(jié)跳動(dòng)進(jìn)行談判。除了TikTok的美國業(yè)務(wù)，談判還涉及加拿大、澳大利亞和新西蘭的業(yè)務(wù)。對(duì)于張一鳴來說，與投資人商定字節(jié)跳動(dòng)的估值可能相對(duì)容易，但TikTok作為一個(gè)獨(dú)立應(yīng)用的估值卻是一個(gè)難題。

TikTok的估值問題之所以復(fù)雜，是因?yàn)樗婕暗蕉喾N因素。TikTok是字節(jié)跳動(dòng)旗下多款應(yīng)用之一，沒有單獨(dú)的估值。TikTok代表的是抖音的全部海外業(yè)務(wù)，而微軟并非打算購買所有業(yè)務(wù)，只是看中了美國、加拿大、澳大利亞以及新西蘭的業(yè)務(wù)，這也讓估值的計(jì)算更加復(fù)雜。市場(chǎng)上主要有三種估值法：按業(yè)務(wù)占比估值、按用戶估值和按P/S估值。

據(jù)Wedbush Securities分析師Daniel Ives稱，TikTok在美國有1億用戶，并且已經(jīng)累計(jì)帶來20億美元收入，按照業(yè)務(wù)占比估算，TikTok的估值大約為400億美元。如果將TikTok的用戶數(shù)量作為估值的主要依據(jù)，那么它的估值應(yīng)該在200億美元左右。由于TikTok的用戶增速遠(yuǎn)超當(dāng)時(shí)的Snap，因此每名用戶對(duì)應(yīng)的估值理應(yīng)更高。

由于TikTok在美國尚未實(shí)現(xiàn)盈利，市場(chǎng)對(duì)于此類公司通常會(huì)采用P/S進(jìn)行估值。根據(jù)字節(jié)跳動(dòng)的內(nèi)部估計(jì)，如果以明年預(yù)計(jì)收入計(jì)算，TikTok的估值將不少于900億美元。

目前，500億美元的收購價(jià)是外界談?wù)撦^多的預(yù)期價(jià)格。如果微軟最終以這個(gè)價(jià)格收購TikTok上述業(yè)務(wù)，這將成為全球科技史上第二大收購案。在這一事項(xiàng)尚無定論之前，微軟股價(jià)已經(jīng)大漲，市場(chǎng)預(yù)計(jì)TikTok將與微軟業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，有分析師甚至預(yù)計(jì)微軟市值三年內(nèi)將因此大增2000億美元。

無論如何估值，對(duì)于微軟來說，收購TikTok都是一筆劃算的交易。如果消息屬實(shí)，這將足以覆蓋收購TikTok所需要的資金。對(duì)于字節(jié)跳動(dòng)來說，如何合理估值TikTok將是他們面臨的一大挑戰(zhàn)。而對(duì)于微軟來說，無論最終估值如何，他們都將在這次交易中獲益頗豐。